Marge de variation
La marge de variation est le liquide qui circule chaque jour entre la chambre de compensation, les firmes de compensation et les comptes clients pour régler les gains et les pertes de mark-to-market des positions ouvertes sur futures. Contrairement à la marge initiale, qui reste déposée en collatéral, la marge de variation est le règlement de la variation de prix du jour.
Senzoukria · Glossaire · Mis à jour en septembre 2026
Définition
Après chaque règlement, les positions qui ont perdu de la valeur paient et celles qui en ont gagné reçoivent. Les paiements circulent des comptes clients vers leur futures commission merchant, des membres compensateurs vers la chambre de compensation, et repartent vers le camp gagnant. Sur l'ensemble du marché, les variations quotidiennes des longs et des shorts se compensent : la chambre de compensation reverse donc ce qu'elle collecte.
Exemple chiffré
Un contrat ES long est porté depuis un règlement de 5 000,00. Le règlement suivant est à 4 988,00, soit un mouvement de -12,00 points : 12,00 × 50 $ = 600 $ de marge de variation sont donc débités du long et, quelque part sur le marché, 600 $ sont crédités au camp vendeur. Le jour suivant se règle à 4 995,00 : +7,00 × 50 $ = 350 $ repartent vers le long.
Marge initiale contre marge de variation
| Marge initiale | Marge de variation | |
|---|---|---|
| Nature | Collatéral détenu contre des pertes futures | Paiement de la variation de prix quotidienne réalisée |
| Quand | Déposée à l'ouverture de la position | À chaque règlement, tant que la position est ouverte |
| Restituée | À la clôture de la position | Non restituée : c'est le gain ou la perte |
| Qui fixe le montant | Minimum de la chambre de compensation, le broker peut ajouter | La variation du prix de règlement |
Pourquoi cela compte
La marge de variation est ce qui transforme les pertes sur futures en pertes de liquide avant la clôture de l'opération. Une série de règlements défavorables vide les capitaux propres du compte, et dès qu'ils passent sous le niveau de maintien, le broker demande des fonds supplémentaires ou réduit la position.
Dans Senzoukria
L'application affiche les positions et le résultat que rapporte le flux du broker et ne calcule ni la marge ni les flux de marge de variation. Les mouvements de liquide quotidiens se lisent sur le relevé du broker.
Erreurs courantes
- Compter la marge de variation comme un dépôt qui reviendra.
- Employer des prix de graphique intraday au lieu des prix de règlement pour rapprocher les flux quotidiens.
Voir aussi
Dans la même rubrique
- Prix de règlement quotidien
- Marge isolée ou croisée
- Marché spot
- Market by order
- Maker et taker
- Market by price
- Low volume node
- Market profile
Cette page dans d’autres langues
Questions fréquentes
- La marge de variation est-elle des frais ?
- Non. C'est le transfert du gain ou de la perte du jour entre les deux camps du marché. Le compte qui la paie a perdu ce montant ; celui qui la reçoit l'a gagné.
- La marge de variation peut-elle être appelée en cours de journée ?
- Les chambres de compensation peuvent lancer des appels de marge intraday en conditions volatiles, et les brokers peuvent appliquer leurs propres règles intraday. Le cycle ordinaire est quotidien, fondé sur le prix de règlement.