На этой странице
Определение
После каждого расчёта позиции, потерявшие в стоимости, платят, а выигравшие получают. Платежи идут со счетов клиентов их фьючерсному брокеру, от клиринговых членов клиринговой палате и обратно выигравшей стороне. По всему рынку дневные изменения лонгов и шортов взаимно гасятся, поэтому клиринговая палата выплачивает то, что собирает.
Разбор примера
Один длинный контракт ES переносится с расчёта 5 000,00. Следующий расчёт равен 4 988,00, движение на −12,00 пункта, поэтому 12,00 × 50 долларов = 600 долларов вариационной маржи списываются с лонга и где-то на рынке 600 долларов зачисляются короткой стороне. Следующий день рассчитывается на 4 995,00: +7,00 × 50 долларов = 350 долларов возвращаются лонгу.
Начальная маржа против вариационной
| Начальная маржа | Вариационная маржа | |
|---|---|---|
| Природа | Залог против будущих убытков | Оплата реализованного дневного изменения цены |
| Когда | Вносится при открытии позиции | На каждом расчёте, пока позиция открыта |
| Возвращается | При закрытии позиции | Не возвращается: это и есть прибыль или убыток |
| Кто задаёт сумму | Минимум клиринговой палаты, брокер способен добавить | Изменение расчётной цены |
Почему это важно
Вариационная маржа является тем, как фьючерсные убытки становятся денежными убытками до закрытия сделки. Череда неблагоприятных расчётов осушает капитал счёта, и когда капитал падает ниже поддерживающего уровня, брокер требует средств или сокращает позицию.
В Senzoukria
Приложение показывает позиции и P&L, которые сообщает поток брокера, и не считает ни маржу, ни потоки вариационной маржи. Дневные денежные движения читаются из отчёта брокера.
Частые ошибки
- Считать вариационную маржу депозитом, который вернётся.
- Сверять дневные потоки по внутридневным ценам графика вместо расчётных цен.
См. также
В этом же разделе
Эта страница на других языках
Частые вопросы
- Вариационная маржа — это сбор?
- Нет. Это перевод дневной прибыли или убытка между двумя сторонами рынка. Счёт, который её платит, эту сумму потерял; счёт, который её получает, эту сумму заработал.
- Способна ли вариационная маржа взиматься в течение дня?
- Клиринговые палаты способны делать внутридневные маржинальные требования в волатильных условиях, а брокеры способны применять свои внутридневные правила. Обычный цикл дневной, по расчётной цене.