Маржин-колл

Определение

Глоссарий CFTC определяет маржин-колл как уведомление с требованием внести дополнительные средства, когда неблагоприятные движения цены опускают капитал счёта ниже требуемых уровней. На фьючерсах требуемый уровень — это поддерживающая маржа на уровне клиринговой палаты плюс любые правила, которые добавляет брокер.

Как возникает колл

Убытки по открытым позициям списываются как вариационная маржа после каждого расчёта. Если капитал затем оказывается ниже поддерживающего уровня, выставляется колл. Брокеры также следят за счетами в течение дня, а на быстрых рынках клиринговые палаты способны требовать маржу внутри дня.

Продолжим иллюстративный расчёт с гипотетическими цифрами: счёт на 1 000 $ держит один MES с поддерживающим уровнем 900 $. Неблагоприятное движение на 30 пунктов стоит 30 × 5 $ = 150 $, остаётся 850 $. Колл будет на 1 000 $ − 850 $ = 150 $, если соглашение — восстановить начальный уровень. Если счёт не способен его закрыть вовремя, брокер вправе закрыть позицию по рынку.

Что происходит дальше

• Внести средства, чтобы закрыть колл.
• Уменьшить или закрыть позиции так, чтобы остающееся требование поместилось в капитал.
• Либо брокер ликвидирует, не обязательно дожидаясь первого или второго; условия изложены в клиентском договоре.

Почему это важно трейдеру потока заявок

Принудительные ликвидации — это рыночные заявки, и когда коллы приходят ко многим счетам сразу, они добавляют агрессивный поток в сторону движения. Это один из способов, которым быстрое движение подпитывает само себя. Для собственного счёта урок таков: размер близко к максимуму, который допускает маржа, превращает обычное неблагоприятное движение в принудительный выход в самый невыгодный момент.

В Senzoukria

Приложение не считает маржу и не выдаёт маржевых предупреждений. Инструменты, которые оно даёт, чтобы снять риск, ручные: управление закрытием всего, которое снимает рабочие заявки и закрывает позиции, а для автоматизации — вооружённый автопилот со своим STOP. Они действуют на брокерский счёт, но не заменяют мониторинг маржи у брокера.

Частые ошибки

• Принимать колл за срок, которым вы управляете; ликвидация способна прийти раньше.
• Добавлять к убыточной позиции, «усредняясь», находясь под коллом.
• Путать нарушение просадки у проп-фирмы с брокерским маржин-коллом; они подчиняются разным правилам.