Prix de liquidation (levier crypto)

La condition de marge

Binance décrit le déclenchement comme le collatéral — le collatéral initial plus le P&L réalisé et le P&L latent — passant sous la marge de maintien, le P&L latent et le prix de liquidation étant calculés depuis le prix de marquage. La marge de maintien est un pourcentage de la valeur notionnelle de la position qui dépend du contrat et du palier de taille de la position. Le prix de liquidation est le prix de marquage qui rend le collatéral égal à la marge de maintien.

Un exemple chiffré

Une position acheteuse isolée de 0,1 BTC à 60 000 USDT a un notionnel de 6 000 USDT. À un levier de 10x, la marge initiale est de 600 USDT. Supposons, à titre d'illustration, un taux de marge de maintien de 0,5 % du notionnel, et ignorons les frais. La liquidation survient quand 600 + 0,1 × (P − 60 000) = 0,005 × 0,1 × P, ce qui donne P ≈ 54 271. La position est liquidée environ 9,5 % sous l'entrée, pas 10 %, parce qu'une partie de la marge doit rester comme marge de maintien. Les taux de maintien réels sont publiés par chaque exchange, par contrat et par palier de taille, et les frais réduisent encore la distance.

Ce qui déplace le prix de liquidation

• Ajouter de la marge à une position isolée l'éloigne ; en retirer le rapproche.
• En mode de marge croisée, il dépend de tout le compte : les pertes ou les gains d'autres positions le déplacent.
• Les paiements de financement changent le collatéral, et donc le prix de liquidation, au fil du temps.
• Les positions plus grosses tombent dans des paliers de maintien plus élevés, ce qui rapproche le prix de liquidation à levier égal.
• Il est comparé au prix de marquage, qui peut différer du dernier prix échangé.

Ce qui se passe à la liquidation

Binance indique qu'elle envoie d'abord un ordre immediate-or-cancel pour céder la position sur le marché et facture des frais de liquidation calculés sur la valeur notionnelle ; sa page sur le fonds d'assurance désigne ces frais comme une source d'alimentation du fonds. Si la position ne peut pas être fermée avant que ses pertes ne dépassent son collatéral, elle devient une position en faillite reprise par le fonds d'assurance, et quand le fonds ne peut pas l'absorber, le désendettement automatique ferme des positions opposées en gain. Senzoukria ne détient ni n'affiche de positions crypto ni de niveaux de liquidation ; ses graphiques crypto sont en analyse seule.