Une prime nette positive est-elle haussière pour les futures ?

Elle dit que, selon les signes déduits du tape, plus de prime a été dépensée sur des structures d'apparence haussière que baissière dans la fenêtre. Elle ne révèle ni les ouvertures ni les fermetures, ni les couvertures, ni les paquets, et elle n'a aucune valeur prédictive établie à elle seule. À traiter comme une description du flux, à tester contre le prix.

En quoi la prime nette diffère-t-elle de la pression de couverture ?

La prime nette pondère chaque transaction par les dollars dépensés ; la pression de couverture la pondère par le delta et la taille. Un call lointain hors de la monnaie et peu cher ajoute peu aux deux, mais un call coûteux très dans la monnaie ajoute bien plus de pression par dollar qu'un call à la monnaie.

Prime nette (flux d'options)

La prime nette est la prime en dollars des transactions d'options signée par l'intention directionnelle déduite de chaque transaction : les calls achetés et les puts vendus comptent comme haussiers, les calls vendus et les puts achetés comme baissiers. Elle condense le flux d'une séance en un chiffre d'argent directionnel, et elle hérite de toutes les incertitudes des déductions de côté et d'ouverture ou de fermeture.

Senzoukria · Glossaire · Mis à jour en septembre 2026

En bref

Haussier (+): Calls achetés à l'ask, puts vendus au bid
Baissier (−): Calls vendus au bid, puts achetés à l'ask
Exclues: Les transactions sans côté identifiable

La convention de signe

La prime vaut prix × taille × multiplicateur, toujours positive. La prime nette ajoute un signe fondé sur la vue qu'une transaction semble exprimer. Acheter un call ou vendre un put gagne quand le sous-jacent monte : les deux comptent donc positivement ; vendre un call ou acheter un put gagne quand il baisse : les deux comptent donc négativement. La prime totale mesure l'activité, la prime nette la direction de cette activité telle qu'elle se déduit du tape.

Exemple chiffré

Un ratio de prime put/call sur les mêmes transactions vaudrait 250 000 / 250 000 = 1,00, ce qui paraît neutre, alors que la prime nette penche du côté haussier. Les deux mesures répondent à des questions différentes.

Signer quatre groupes de transactions
Transactions	Prime	Signe	Contribution nette
Calls achetés	200 000 dollars	+	+200 000 dollars
Puts vendus	100 000 dollars	+	+100 000 dollars
Puts achetés	150 000 dollars	−	−150 000 dollars
Calls vendus	50 000 dollars	−	−50 000 dollars
Total	500 000 dollars		+100 000 dollars (20 % du total)

Ce qu'elle ne peut pas dire

Ouverture ou fermeture : un call acheté pour fermer un call vendu est compté haussier, alors qu'il retire une position baissière plutôt que d'ajouter une position haussière.
Les spreads : les jambes d'un paquet sont signées séparément et peuvent s'annuler, ou exagérer, la vraie vue du paquet.
Les couvertures : un put acheté pour protéger un portefeuille d'actions est compté baissier même si son porteur est net acheteur.
La prime n'est pas l'exposition : 100 000 dollars de calls très dans la monnaie portent bien plus de delta que 100 000 dollars de calls très hors de la monnaie.

Dans Senzoukria

Option Flow applique cette convention à deux endroits. La liste des principaux contrats, titrée « Où l'argent est allé », classe les contrats par prime totale et montre de combien chacun penche, la prime nette en part du total, avec une bande de ±15 % traitée comme mixte. La grille de concentration, « Où la prime atterrit », colore chaque strike et chaque échéance par la prime nette signée. Les transactions dont le côté est au milieu ou inconnu sont exclues du net et comptées séparément plutôt que réparties. La carte Flux achat / vente montre la prime par côté agresseur et annonce la prime qui n'avait aucun côté.

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Questions fréquentes

Une prime nette positive est-elle haussière pour les futures ?: Elle dit que, selon les signes déduits du tape, plus de prime a été dépensée sur des structures d'apparence haussière que baissière dans la fenêtre. Elle ne révèle ni les ouvertures ni les fermetures, ni les couvertures, ni les paquets, et elle n'a aucune valeur prédictive établie à elle seule. À traiter comme une description du flux, à tester contre le prix.
En quoi la prime nette diffère-t-elle de la pression de couverture ?: La prime nette pondère chaque transaction par les dollars dépensés ; la pression de couverture la pondère par le delta et la taille. Un call lointain hors de la monnaie et peu cher ajoute peu aux deux, mais un call coûteux très dans la monnaie ajoute bien plus de pression par dollar qu'un call à la monnaie.