Désendettement automatique (ADL)
Le désendettement automatique (auto-deleveraging, ADL) est le mécanisme de dernier recours qu'un exchange de dérivés crypto emploie quand son fonds d'assurance ne peut pas absorber une position en faillite : des positions en gain du côté opposé sont fermées automatiquement, en totalité ou en partie, au prix de faillite de la position liquidée, selon un ordre classé par gain et par levier.
Senzoukria · Glossaire · Mis à jour en septembre 2026
En bref
- Se déclenche quand
- Le fonds d'assurance ne peut pas reprendre une position en faillite
- Classement Binance (PnL ≥ 0)
- Pourcentage de PnL × levier effectif
- Prix de clôture
- Prix de faillite de la position liquidée
- Frais (Binance)
- Aucun frais de transaction sur la position passée en ADL
Quand cela survient
La liquidation ferme normalement une position perdante sur le marché avant que son collatéral ne s'épuise. Quand cela échoue et que le fonds d'assurance ne peut pas reprendre la position en faillite qui en résulte, il faut tout de même quelqu'un de l'autre côté. L'ADL attribue ce rôle aux traders en gain du côté opposé : leurs positions sont fermées contre celle en faillite. C'est rare en conditions normales, et cela se concentre sur les mouvements extrêmes de contrats peu liquides.
Comment Binance classe les positions
Binance publie son classement. Le pourcentage de PnL est le gain latent divisé par la valeur absolue du notionnel de la position ; le levier effectif est le notionnel absolu divisé par le solde du compte plus le gain latent. Pour les positions dont le pourcentage de PnL est nul ou positif, le classement est le pourcentage de PnL multiplié par le levier effectif ; pour les positions en perte, le pourcentage de PnL divisé par le levier effectif. Les positions les plus en gain et les plus fortement leviérisées sont mises en file les premières. Les positions concernées sont fermées au prix de faillite de l'ordre liquidé, le prix auquel ses pertes égalent son collatéral, et Binance ne leur facture aucun frais de transaction. L'interface affiche un indicateur de la place de chaque position dans la file d'ADL.
Pourquoi cela compte pour un trader en gain
- Une position gagnante et fortement leviérisée peut être fermée sans aucun ordre de son propriétaire, précisément pendant un grand mouvement en sa faveur.
- Le prix de clôture est fixé par la position en faillite, pas par le marché du moment.
- Une couverture tenue sur une autre place ou un autre contrat peut se retrouver déséquilibrée quand une jambe est désendettée.
- Un levier plus faible sur une position en gain abaisse sa place dans la file.
Dans Senzoukria
Le desktop ne connecte pas de comptes crypto et ne détient pas de positions crypto ; ses graphiques crypto lisent les transactions et les carnets d'ordres publics en analyse seule. Les événements d'ADL ne sont pas étiquetés dans les flux publics de transactions : un graphique ne peut donc pas les identifier. Ce qui se voit, c'est l'agressivité extrême et l'amincissement du carnet dans lesquels ils surviennent.
Voir aussi
- Fonds d'assurance
- Prix de liquidation
- Cascade de liquidations
- Futures perpétuels
- Footprint orderflow crypto
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Sources
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Questions fréquentes
- Le désendettement automatique peut-il fermer une position en gain ?
- Oui. C'est exactement ce qu'il fait : il ferme des positions en gain du côté opposé à une position en faillite quand le fonds d'assurance ne peut pas l'absorber. Les positions les plus en gain et les plus leviérisées sont les premières dans la file.
- Comment réduire mon exposition à l'ADL ?
- Employer un levier effectif plus faible sur les positions en gain et prendre des bénéfices pendant les mouvements extrêmes abaissent le rang de la position dans la file. L'indicateur d'ADL de l'exchange affiche le rang courant.