自动减仓 (ADL)

它什么时候发生

强平通常会在一个亏损头寸的保证金耗尽之前，就在市场里把它平掉。当这件事失败、而风险保障基金又无法接管由此产生的穿仓头寸时，总还得有人站在它的对面。ADL 把这个角色派给了对手侧那些处于盈利的交易者：他们的头寸被拿去对冲掉那个穿仓头寸。在正常情况下它很少见，而且集中在流动性稀薄的合约上出现极端行情的时候。

币安怎么给头寸排队

币安公布了它的排序规则。盈亏百分比是未实现盈利除以头寸名义价值的绝对值；有效杠杆是名义价值的绝对值除以账户余额加未实现盈利。对于盈亏百分比大于或等于零的头寸，排序值是盈亏百分比乘以有效杠杆；对于亏损的头寸，则是盈亏百分比除以有效杠杆。越盈利、杠杆越高的头寸排在越前面。被选中的头寸按那笔强平委托的破产价格平仓，也就是其亏损正好等于其保证金的那个价格，并且币安对这些头寸不收交易手续费。界面上会显示每个头寸在 ADL 队列中位置的指示灯。

它为什么对一个盈利的交易者重要

• 一个正在赚钱、杠杆又很高的头寸，可能在完全没有本人下单的情况下被平掉，而且恰恰是在一次对它有利的大行情当中。
• 平仓价格由那个穿仓头寸决定，而不是由当前市场决定。
• 挂在另一个平台或另一个合约上的对冲，可能会因为其中一条腿被减仓而变得失衡。
• 给盈利头寸用更低的杠杆，能降低它在队列中的位置。

它和普通强平的区别

• 普通强平处理的是亏损的那一方：交易所在保证金耗尽之前，把那个头寸推到市场里去平掉。
• ADL 处理的是盈利的那一方：当市场里已经没有足够的流动性、保障基金又填不上这个缺口时，它从对手侧征用头寸。
• 强平的成交价由委托簿决定，ADL 的成交价由那个穿仓头寸的破产价格决定。
• 强平会在成交流里留下真实的成交印，而 ADL 是在账户层面完成的转移，公开数据上看不见。

在 Senzoukria 里

应用不连接加密账户，也不持有加密头寸；它的加密图表只读取公开成交和公开委托簿，仅供分析使用。ADL 事件在公开成交流里没有标记，所以图表无法把它们识别出来；能看见的是它们发生时那种极端的主动性，以及委托簿变薄的过程。