Transaction de bloc sur futures
Une transaction de bloc sur futures est une opération importante négociée de gré à gré, à l'écart du carnet central, puis déclarée à la bourse ; elle n'est permise que sur les produits éligibles et au-dessus d'une taille minimale. Elle figure dans le volume déclaré de la bourse, mais elle n'a jamais reposé dans le carnet affiché et n'a pas interagi avec les ordres que vous voyiez au DOM.
Senzoukria · Glossaire · Mis à jour en septembre 2026
Définition
Le glossaire de la CFTC décrit une transaction de bloc comme une opération importante négociée hors de la plateforme de cotation centralisée d'une bourse. Sur les bourses du CME Group, les blocs relèvent de la règle sur les transactions de bloc (CME Rule 526) : ils sont permis sur des produits désignés, doivent atteindre un seuil de quantité minimale fixé par produit, se faire à un prix loyal et raisonnable, et être déclarés à la bourse dans un délai imparti.
Ce qui le distingue d'un gros ordre dans le carnet
| Transaction de bloc | Gros ordre sur le carnet | |
|---|---|---|
| Négociation | Privée, entre les parties | Aucune : appariement anonyme |
| Visible avant exécution | Non | La taille au repos ou l'agression est visible |
| Prix | Convenu, éventuellement loin du bid et de l'ask courants | Celui que le carnet offre |
| Apparaît dans le volume | Oui, une fois déclaré | Oui, immédiatement |
| Déplace le carnet | Pas directement | Consomme la liquidité au repos |
Exemple chiffré
Hypothèse : l'ES cote 5 000,25 au bid et 5 000,50 à l'offre. Un bloc de 500 contrats est déclaré à 5 000,00. L'impression se situe sous le bid, le carnet n'a pas changé, et aucun ordre au repos à 5 000,00 n'a été exécuté. Le traiter comme 500 contrats de vente agressive serait faux deux fois : il n'a pas eu d'agresseur dans le carnet et il n'a pas traité au marché affiché.
Ce que cela veut dire pour l'order flow
Les blocs transfèrent un risque important sans le révéler à l'avance : leurs participants se couvrent ou se débouclent donc souvent sur le carnet central, avant ou après. C'est cette couverture, et non le bloc lui-même, que le footprint peut montrer. Qu'un bloc parvienne seulement à votre tape, et la façon dont il y est marqué, dépend du traitement des transactions déclarées par votre flux de données.
Dans Senzoukria
L'application ne marque pas les blocs sur futures. Son footprint et son time and sales montrent les transactions que livre le flux connecté, et ses bulles de gros trades fusionnent les impressions de même prix et de même côté dans une fenêtre de 100 ms ; un bloc déclaré que le flux transmet serait dessiné comme toute autre impression de sa taille.
Erreurs courantes
- Lire un bloc déclaré comme un ordre au marché qui aurait balayé le carnet.
- Tracer un support ou une résistance au prix d'un bloc comme si de la liquidité y avait été testée.
Voir aussi
Dans la même rubrique
- Formation du prix
- Transactions agrégées
- Transaction à plusieurs jambes
- Ouverture ou fermeture
- Trading quantitatif
- Transposition indice vers futures
- Trading de revanche
- Trou de données
Sources
- CFTC glossary (2026-09-25)
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Questions fréquentes
- Les blocs sur futures sont-ils la même chose que les blocs sur options ?
- Le principe est le même, une opération importante négociée de gré à gré et déclarée à la bourse, mais chaque famille de produits a ses propres critères d'éligibilité et ses tailles minimales. La fiche du glossaire sur les blocs en options décrit leur apparence sur le tape des options.
- Une transaction de bloc peut-elle déplacer le marché ?
- Pas directement, puisqu'elle ne traite pas contre le carnet. La couverture et le positionnement qui l'entourent, si, et c'est cette activité qui apparaît dans l'order flow central.