Time and sales (le tape)

Le time and sales, ou le tape, est la liste chronologique des trades exécutés sur un marché, chacun avec son horodatage, son prix, sa taille et, sur un flux étiqueté par agresseur, l'indication qu'il a levé l'offre ou tapé le bid. Toute lecture de footprint, de delta et de delta cumulé est une agrégation de ce flux, et son sens dépend entièrement de la place qui l'a publié.

Senzoukria · Glossaire · Mis à jour en septembre 2026

Ce que contient une ligne du tape

Le guide du trading en order flow appelle ce flux la matière première de tout le reste. Un footprint est le tape trié par prix à l'intérieur de chaque barre ; le delta cumulé est le champ agresseur du tape additionné depuis l'ouverture de séance ; une heatmap vient d'un autre flux, celui des ordres au repos, et répond à une autre question.

  • Un horodatage, à la résolution fournie par le flux ; un footprint les regroupe en barres.
  • Un prix, sur la grille de ticks de l'instrument.
  • Une taille, en contrats pour les futures ou en unités et notionnel en crypto.
  • Un côté agresseur, sur les flux qui le publient : un trade à l'ask est un achat agressif, un trade au bid une vente agressive. Le delta est le volume à l'ask moins le volume au bid construit à partir de ce champ, par niveau et par barre.
  • Parfois un code de place ou de condition, qui compte quand plusieurs moteurs d'appariement alimentent un même symbole.

Le tape de qui

Un tape est toujours le relevé d'une place. Sur une bourse centralisée comme le CME, la place est la bourse : son tape est donc le tape du marché. Le forex au comptant n'a ni carnet central ni tape consolidé : le tape d'un courtier retail décrit les exécutions de ce courtier et de ses fournisseurs de liquidité, pas le marché des devises ; le guide sur l'order flow en forex détaille ce que chaque type de flux rapporte réellement. En crypto, chaque plateforme publie son propre flux de trades, et un footprint sur une plateforme ne décrit que cette plateforme.

Un piège voisin est le volume compté en ticks sur un flux de cotations : un décompte de mises à jour de prix n'est pas une taille échangée et ne peut pas produire de tape.

Dans Senzoukria

Le logiciel reconstruit chaque trade avec son côté agresseur en bid × ask par prix, ce qui est le type de footprint Bid × Ask et la base des types de cellule Delta, Volume et Trades. La vitesse du tape est disponible via Tape Speed dans le groupe Tape & flow, qui normalise le nombre de trades par la durée de barre connue sur une fenêtre (5 barres par défaut) ; sa note précise que les barres temporelles peuvent utiliser leur durée déclarée, que les barres compteur exigent une durée observée, et qu'une durée inconnue donne un trou plutôt qu'un débit supposé. Tape speed EMA donne la version lissée des trades par barre. Le filtre Big Trades de la page heatmap isole les plus gros prints du tape récent sous forme de bulles. Le tape lui-même est livré par la source de données connectée, Rithmic, un bridge NinjaTrader, Databento ou une plateforme crypto, et il est facturé par ce fournisseur.

Erreurs fréquentes

  • Lire comme un carnet unique un tape qui mélange plusieurs places sous un même symbole.
  • Supposer qu'un flux publie le côté agresseur alors qu'il ne publie que le dernier prix et la taille ; sans ce côté, le delta ne peut pas se calculer et le footprint n'a pas de découpage bid × ask.
  • Comparer des vitesses de tape entre types de barres, où la durée d'une barre se définit différemment.
  • Prendre des mises à jour de cotation pour des trades.

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Questions fréquentes

Comment le côté agresseur est-il déterminé sur le tape ?
Sur les flux de bourse qui le publient, le drapeau d'agresseur fait partie du message de trade et dit si l'ordre entrant s'est apparié contre des asks ou des bids au repos. Quand le flux ne le publie pas, les plateformes le déduisent selon que le trade s'est imprimé à l'ask ou au-dessus, ou au bid ou en dessous, à cet instant. Cette déduction est une convention, et deux plateformes peuvent étiqueter différemment le même print, ce qui explique en partie que les valeurs de delta diffèrent d'un outil à l'autre.
Pourquoi mon footprint ne correspond-il pas à la fenêtre time and sales brute ?
Un footprint agrège le tape par barre et par ligne de prix : une seule ligne peut donc additionner de nombreux prints, et un regroupement de plusieurs ticks par ligne additionne plusieurs prix. Si la plateforme applique en plus un filtre de volume minimal, les cellules fines sont masquées. Les prints sous-jacents sont les mêmes ; la différence tient au regroupement et à l'affichage, raison pour laquelle le regroupement doit accompagner toute lecture.
Peut-on lire le time and sales en crypto et en forex ?
En crypto, oui, par plateforme : chaque place publie ses propres trades exécutés, et Senzoukria les lit pour l'analyse seulement, sans aucun routage d'ordres crypto. Sur le forex au comptant, non : aucun tape consolidé n'existe, donc ce qu'un courtier appelle time and sales n'est que ses propres exécutions. Les futures de devises cotés en bourse, eux, ont bien un tape central unique, et c'est la version de la question à laquelle un footprint peut répondre.