Grosses transactions (Big Trades)

Définition et le problème de l'agrégation

Sur la plupart des flux futures et crypto, un seul ordre au marché qui balaie plusieurs ordres au repos arrive sous forme de plusieurs impressions, au même horodatage, du même côté et souvent au même prix. Comptées une à une, un balayage de 150 lots ressemble à quinze lots de 10. Un détecteur de grosses transactions fusionne donc d'abord les impressions qui partagent une courte fenêtre de temps, le même prix et le même côté agresseur, puis compare la taille fusionnée à un seuil.

Le seuil est la seconde décision. Un nombre fixe de contrats se raisonne facilement mais casse dès qu'on passe de l'ES au MES, ou du BTC à un petit altcoin. Un seuil relatif, par exemple un centile des tailles de transactions agrégées récentes, s'adapte à l'instrument et à la séance mais évolue au fil de la journée.

Ce que disent les grosses impressions, et ce qu'elles ne disent pas

• L'emplacement compte plus que la taille : une grappe de grosses impressions au plus bas d'un mouvement qui ne parvient pas à faire baisser le prix signale une absorption par des acheteurs passifs.
• Le côté compte : de grosses impressions à l'ask sont des achats agressifs, au bid des ventes agressives. Le delta à ce prix en donne le net.
• Une grosse impression ne révèle pas l'intention derrière elle. Ce peut être une prise de position, une couverture, un stop exécuté ou une jambe de spread.
• Une grosse impression isolée sans suite est un événement ; une série dans le même sens sur plusieurs barres est un comportement qui mérite d'être suivi.

Lien avec les indicateurs de distribution des tailles

Les bulles montrent des événements individuels. Deux indicateurs de panneau abordent la même question statistiquement. Large Trade Ratio (large-trade-ratio) rapporte la part du volume d'une barre détenue par ses N niveaux de prix les plus actifs (N vaut 3 par défaut, borné au nombre de niveaux), ce qui rend les barres comparables quelle que soit leur hauteur. Trade Size Distribution (trade-size-distribution) travaille à partir d'un centile du volume par niveau à l'intérieur de la barre. Ni l'un ni l'autre n'est une distribution des tailles d'impressions individuelles, puisque plusieurs impressions peuvent se poser sur un même niveau ; la note du logiciel le dit explicitement.

Dans Senzoukria

L'overlay s'appelle Big Trades dans le panneau des indicateurs (groupe Overlays). Les impressions sont fusionnées dans une fenêtre fixe en millisecondes lorsqu'elles partagent le prix et le côté, et seules les plus grosses bulles obtenues sont dessinées, par-dessus les autres, dans la vue en bougies. La détection dispose d'un mode Manuel, où vous fixez vous-même le seuil de taille et les rayons des bulles, et d'un mode Auto qui calibre le seuil et les rayons sur des agrégats de 100 ms des trente dernières minutes de flux détaillé ; les archives sont exclues de cette calibration, et le mode Auto est indisponible quand le flux ne fournit que des ticks à la seconde. Les rayons des bulles sont mis à l'échelle sur les bulles dessinées, et le pas courant, le seuil et l'état d'amorçage sont indiqués sur le graphique.

Sur la page Heatmap, le réglage automatique par paire déduit le filtre des grosses transactions des 2 % du haut des transactions récentes, en même temps que le plancher de bruit et le seuil de gros ordre du DOM. Les paires crypto sont disponibles pour l'analyse seulement : aucun routage d'ordres crypto n'existe dans le logiciel.

Erreurs fréquentes

• Lire des impressions non agrégées. Un balayage montré en de nombreuses petites bulles cache la taille réelle.
• Garder un seuil ES sur le MES, ou un seuil BTC sur un altcoin mince, et conclure que les gros intervenants ont disparu.
• Supposer qu'une grosse impression acheteuse est haussière. Si le prix ne bouge pas ensuite, le vendeur qui l'absorbe est la main la plus forte.
• Reconstruire des bulles depuis des archives comme si elles avaient la résolution du flux en direct.