大单成交（big trades / large prints）

定义，以及聚合这个难题

在多数期货和加密货币数据源上，一张扫掉若干挂单的市价单，会以好几笔打印的形式到达：时间戳相同、方向相同，而且往往价格也相同。一笔一笔地数，一次 150 手的扫单就变成了十五笔 10 手。所以大单识别器要先把共享一个短时间窗口、同价格、同主动方向的打印合并起来，再拿合并后的规模去和阈值比较。

阈值是第二个决定。固定手数容易理解，但从 ES 换到 MES、或者从 BTC 换到一个小市值币种时就失效了。相对阈值——例如近期聚合成交规模的某个分位数——能适应品种和时段，代价是它会随着一天的推进而变化。

大额打印说明什么，不说明什么

• 位置比规模更重要：一串大额打印聚在一段行情的低点、而价格并没有被推得更低，这是被动买方吸收的迹象。
• 方向很重要：打在卖价上的大单是主动买入，打在买价上的大单是主动卖出。该价格上的 delta 给出净额。
• 一笔大额打印并不揭示它背后的意图。它可能是开仓、对冲、某人的止损被成交，或者一条价差腿。
• 孤立一笔、后续毫无跟进的大额打印是一个事件；连着好几根 K 线朝同一方向出现的一串，才是值得追踪的行为。

与成交规模分布类指标的关系

气泡展示的是单个事件。有两个副图指标从统计角度看同一个问题。大单占比（large-trade-ratio）报告一根 K 线的成交量中，有多少集中在最活跃的 N 个价位上（N 默认为 3，并被限制在实际价位数之内），这让不同高度的 K 线之间也能比较。成交规模分布（trade-size-distribution）则基于 K 线内部价位成交量的某个分位数来工作。两者都不是单笔打印规模的分布，因为好几笔打印可以落在同一个价位上；软件自己的说明也明确写了这一点。

在 Senzoukria 里

这个叠加层在指标面板中叫 Big Trades（分组 Overlays）。价格和方向相同的打印会在一个固定的毫秒窗口内合并，最后只有最大的那些气泡被画出来、盖在其他气泡之上，显示在蜡烛图视图里。识别有 Manual（手动）模式——规模阈值和气泡半径由你自己设定——以及 Auto（自动）模式，后者用最近三十分钟明细流的 100 ms 聚合体来校准阈值和半径；归档数据不参与这次校准，而且当数据源只提供秒级分辨率的 tick 时，Auto 不可用。气泡半径是在已绘制的气泡上缩放的，当前的档位、阈值和预热状态都会标在图上。

在热力图页面上，针对交易对的自动配置会把 Big Trades 过滤设为近期成交的前 2%，同时设定噪声下限和 DOM 大单阈值。加密货币交易对仅供分析使用；软件中不存在任何加密货币订单路由。

常见误区

• 读未经聚合的打印。一次扫单被显示成许多小气泡，真实规模就被藏起来了。
• 把 ES 的阈值原样用在 MES 上，或者把 BTC 的阈值用在一个清淡的小币种上，然后断定大资金不见了。
• 认定一笔大额买入打印就是看多。如果它之后价格没有动，吸收掉它的卖方才是更强的一方。
• 用归档数据回补气泡，却当它和实时数据流有同样的分辨率。