期货大宗交易

定义

CFTC 的术语表把大宗交易描述为一笔在交易所集中交易设施之外议定的大额交易。在 CME Group 的交易所里，大宗交易受大宗交易规则（CME 规则 526）管辖：它们只在被指定的品种上被允许，必须达到按品种设定的最低数量门槛，必须处在一个公平合理的价格上，并且必须在规定时间之内向交易所报备。

它和委托簿里的一张大单有什么不同

一个算例

假设：ES 报买价 5 000.25、卖价 5 000.50。一笔 500 张的大宗交易被报备在 5 000.00。这个成交印在买价之下，委托簿没有变化，而 5 000.00 上任何挂着的委托都没有成交。把它当作 500 张的主动卖出，在两件事上都是错的：它在委托簿上没有主动方，而它也不是在被显示出来的市场上成交的。

它对订单流意味着什么

大宗交易在不事先暴露的情况下转移大额风险，所以它的参与者常常在之前或之后在中央委托簿上做对冲或平仓。足迹图能显示出来的，是那些对冲，而不是这笔大宗交易本身。一笔大宗交易究竟会不会出现在你的订单流上、以及它怎么被标记，取决于你的数据源如何处理被报备的交易。

在 Senzoukria 里

应用不给期货大宗交易打标。它的足迹图和逐笔成交显示所连接数据源投递过来的那些成交，而它的 Big Trades 气泡会把同一价格、同一方向、在 100 毫秒窗口之内的成交印合并起来；一笔被数据源传过来的、已报备的大宗交易，会像任何其他同等规模的成交印一样被画出来。

常见错误

• 把一笔被报备的大宗交易读成一张扫掉委托簿的市价单。
• 在一笔大宗交易的价格上画支撑或阻力，仿佛那里的流动性被测试过。