Panoramica GEX: regime e statistiche rapide
La pagina di panoramica trasforma le esposizioni calcolate in una frase — attenuato, amplificato, sul filo o incerto — e disegna il corridoio tra put wall e call wall con lo spot all'interno. Sotto la frase, otto schede di statistica rapida portano le esposizioni aggregate, ciascuna nominando ciò che manca invece di stampare uno zero.
Senzoukria · Documentazione · Aggiornato a settembre 2026
Dove trovarlo
- Dove
- Area di lavoro GEX → pagina Panoramica
- Banda attorno al flip
- Uno spot entro lo 0,5% dal flip gamma porta il badge a Sul filo
- Avviso greche sottili
- Aggiunto quando la copertura delle greche esiste ma resta sotto il 60% delle gambe
- Valori mancanti
- Mostrati come «non presente in catena», mai come un trattino silenzioso o uno zero
Che cosa fa
Una pagina gamma che stampa solo miliardi lascia a te la lettura. Il blocco del regime quella lettura la fa: colloca lo spot rispetto al flip gamma e dichiara, in una frase, se la copertura dei dealer dovrebbe attenuare la sessione o amplificarla. La frase è dedotta da cifre già presenti nella pagina, quindi aggiunge interpretazione, non dati.
La barra del corridoio sottostante è la parte leggibile anche senza sapere che cosa sia il gamma: la put wall a sinistra, la call wall a destra, lo spot collocato tra le due, il flip segnato quando cade dentro l'intervallo disegnato, e la larghezza del corridoio in percentuale dello spot.
Badge di regime
| Badge | Condizione | Messaggio |
|---|---|---|
| Attenuato | Spot pari o superiore al flip gamma, oppure, senza flip collocato, gamma totale positivo | I dealer sono lunghi gamma: vendono la forza e comprano la debolezza, i range tendono a tenere |
| Amplificato | Spot sotto il flip gamma, oppure, senza flip collocato, gamma totale negativo | I dealer sono corti gamma: coprono nella direzione del movimento, le rotture corrono più a lungo |
| Sul filo | Spot entro lo 0,5% dal flip, da un lato o dall'altro | Oggi il regime non è deciso; attraversare il flip lo rovescia |
| Incerto | Nessun flip e nessun segno utilizzabile del gamma totale | Non è tornata abbastanza catena per collocare il flip |
Schede di statistica rapida
| Scheda | Unità mostrata | Note |
|---|---|---|
| DEX totale | azioni | Conteggiato solo dalle gambe che portano sia un delta sia un open interest diverso da zero |
| VEX totale | per punto di vol | Esposizione vega — il P&L del book per un punto di volatilità |
| Decadimento theta | $/giorno | Sempre mostrato sul lato negativo quando disponibile |
| Esposizione vanna | $ di delta per punto di vol | Delta da ricoprire per punto di volatilità — output di modello, non pubblicato |
| Esposizione charm | $ di delta al giorno | Delta da ricoprire per giorno trascorso — output di modello, non pubblicato |
| Put/Call OI | rapporto, con i due totali di open interest sotto | Sopra 1 prevalgono le put |
| Skew 25Δ | percentuale | La sotto-etichetta dice «put − call IV» quando è pubblicato, oppure «calcolato · smile a nD» quando è derivato qui |
| IV ATM | percentuale | La sotto-etichetta dice «primo mese», oppure «calcolato · nD» quando è derivato qui |
Come si usa
Parti dal badge, poi controlla il corridoio: uno spot al centro di un corridoio ampio e uno spot schiacciato contro la call wall sono due sessioni diverse anche sotto lo stesso badge. Quando il badge dice Sul filo, tratta la giornata come indecisa anziché attenuata — è esattamente per questo che quello stato esiste.
Le schede servono a qualificare il badge. Vanna e charm dicono quanto delta va ricoperto per un movimento della volatilità o per il passare del giorno; non è la stessa domanda cui rispondono VEX e theta, che dicono quanto il book guadagna o perde. Le etichette esplicitano le unità proprio per questo.
Limiti e trappole
La lettura del regime presuppone che i dealer siano netti venditori di opzioni. Nessuno pubblica chi detiene l'open interest, quindi l'avvertenza è stampata sotto il blocco anziché nascosta. Il pannello delle ipotesi porta quella convenzione e permette di rovesciarla, ma l'effetto non è quello che ti aspetteresti: negare ogni strike lascia il gamma zero dov'era — una curva e la sua opposta attraversano lo zero allo stesso prezzo — e sposta invece i muri, perché sopra lo spot gli strike a dominanza call cedono il posto a quelli a dominanza put. Il blocco legge lo snapshot del backend, quindi il badge segue i livelli che il backend ha pubblicato.
Quando la copertura delle greche esiste ma scende sotto il 60%, viene aggiunta una riga che dice quale quota delle gambe ha davvero alimentato vanna e charm. Una scheda che recita «non presente in catena» è un'affermazione sulla catena ricevuta, non un verdetto sul mercato, e uno skew o un'IV ATM calcolati sono etichettati come calcolati perché un valore derivato non è un valore pubblicato.
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Domande frequenti
- Perché il badge dice Incerto se i numeri sembrano a posto?
- Incerto significa che non è stato possibile collocare alcun flip gamma e che il gamma totale non porta un segno utilizzabile. I livelli chiave sottostanti restano validi di per sé; viene sospesa solo la lettura in una frase.
- Qual è la differenza tra VEX e vanna su queste schede?
- Il VEX è l'esposizione vega — quanto vale il book per un punto di volatilità. La vanna è il delta che i dealer devono comprare o vendere per quello stesso punto. Il primo è un P&L, la seconda è flusso, ed è la seconda a muovere il sottostante.
- Perché alcune schede recitano «non presente in catena» invece di un numero?
- Perché le gambe che avrebbero alimentato quel totale non portavano greche, o open interest, o nessuno dei due. Uno zero prodotto da una somma vuota si legge come un'affermazione sul mercato; nominare l'assenza no.