Vue d'ensemble GEX : régime et statistiques rapides
La page Vue d'ensemble transforme les expositions calculées en une phrase — amorti, amplifié, sur le fil ou indéterminé — et dessine le couloir entre le mur de puts et le mur de calls, spot placé à l'intérieur. Sous la phrase, huit cartes de statistiques rapides portent les expositions agrégées, chacune nommant ce qui manque au lieu d'afficher un zéro.
Senzoukria · Documentation · Mis à jour en septembre 2026
Où le trouver
- Où
- Espace GEX → page Vue d'ensemble
- Bande proche de la bascule
- Un spot à moins de 0,5 % de la bascule gamma fait passer le badge sur « Sur le fil »
- Avertissement greeks partiels
- Ajouté quand la couverture en greeks existe mais reste sous 60 % des jambes
- Valeurs manquantes
- Affichées « absent de la chaîne », jamais par un tiret muet ni un zéro
Ce que ça fait
Une page gamma qui se contente d'afficher des milliards vous laisse la lecture à faire. Le bloc de régime fait cette lecture : il place le spot par rapport à la bascule gamma et énonce, en une phrase, si la couverture des teneurs de marché devrait amortir la séance ou l'amplifier. La phrase se déduit de chiffres déjà présents sur la page : elle ajoute de l'interprétation, pas de la donnée.
La barre de couloir en dessous est la partie lisible sans savoir ce qu'est le gamma : le mur de puts à gauche, le mur de calls à droite, le spot placé entre les deux, la bascule marquée quand elle tombe dans la plage dessinée, et la largeur du couloir en pourcentage du spot.
Badges de régime
| Badge | Condition | Message |
|---|---|---|
| Amorti | Spot à la bascule gamma ou au-dessus ; à défaut de bascule placée, gamma total positif | Les teneurs de marché sont longs gamma : ils vendent la hausse et achètent la baisse, les bornes tiennent |
| Amplifié | Spot sous la bascule gamma ; à défaut de bascule placée, gamma total négatif | Les teneurs de marché sont courts gamma : ils couvrent dans le sens du mouvement, les cassures vont plus loin |
| Sur le fil | Spot à moins de 0,5 % de la bascule, d'un côté ou de l'autre | Le régime n'est pas tranché aujourd'hui ; franchir la bascule l'inverse |
| Indéterminé | Aucune bascule et aucun signe exploitable du gamma total | Trop peu de la chaîne est revenu pour placer la bascule |
Cartes de statistiques rapides
| Carte | Unité affichée | Remarques |
|---|---|---|
| DEX total | actions | Comptée uniquement sur les jambes portant à la fois un delta et un open interest non nul |
| VEX total | par point de vol | Exposition vega — le P&L du livre pour un point de volatilité |
| Décroissance thêta | $/jour | Toujours affichée du côté négatif quand elle est disponible |
| Exposition vanna | $ de delta par point de vol | Delta à recouvrir par point de volatilité — sortie de modèle, non publiée |
| Exposition charm | $ de delta par jour | Delta à recouvrir par jour écoulé — sortie de modèle, non publiée |
| OI put/call | ratio, avec les deux totaux d'open interest en dessous | Au-dessus de 1, les puts dominent |
| Skew 25Δ | pourcentage | Le sous-titre indique « VI put − call » quand il est publié, ou « calculé · smile nJ » quand il est dérivé ici |
| VI ATM | pourcentage | Le sous-titre indique « premier mois », ou « calculé · nJ » quand elle est dérivée ici |
Comment s'en servir
Commencez par le badge, puis regardez le couloir : un spot au milieu d'un couloir large et un spot collé au mur de calls décrivent deux séances différentes sous un même badge. Quand le badge indique « Sur le fil », traitez la journée comme indécise plutôt qu'amortie — c'est exactement pour cela que cet état existe.
Les cartes servent à qualifier le badge. Vanna et charm disent combien de delta doit être recouvert pour un mouvement de volatilité ou pour le jour qui passe ; ce n'est pas la même question que VEX ou thêta, qui disent ce que le livre gagne ou perd. C'est pour cette raison que les libellés détaillent les unités.
Limites et pièges
La lecture du régime suppose les teneurs de marché nets vendeurs d'options. Personne ne publie qui détient l'open interest : la réserve est donc imprimée sous le bloc plutôt que dissimulée. Le panneau d'hypothèses porte cette convention et permet de l'inverser, mais l'effet n'est pas celui qu'on attend : inverser chaque strike laisse le gamma zéro là où il était — une courbe et son opposée croisent zéro au même prix — et déplace les murs, parce qu'au-dessus du spot les strikes dominés par les calls cèdent la place à ceux dominés par les puts. Le bloc lit l'instantané du backend : le badge suit donc les niveaux que le backend a publiés.
Quand la couverture en greeks existe mais tombe sous 60 %, une ligne s'ajoute pour dire quelle part des jambes a réellement alimenté vanna et charm. Une carte qui indique « absent de la chaîne » parle de la chaîne reçue, pas du marché, et un skew ou une VI ATM calculés sont étiquetés comme calculés parce qu'une valeur dérivée n'est pas une valeur publiée.
Pages liées
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Questions fréquentes
- Pourquoi le badge dit-il « Indéterminé » alors que les chiffres semblent corrects ?
- « Indéterminé » signifie qu'aucune bascule gamma n'a pu être placée et que le gamma total ne porte aucun signe exploitable. Les niveaux clés en dessous restent valables par eux-mêmes ; seule la lecture en une phrase est retenue.
- Quelle différence entre VEX et vanna sur ces cartes ?
- Le VEX est l'exposition vega — ce que vaut le livre pour un point de volatilité. La vanna est le delta que les teneurs de marché doivent acheter ou vendre pour ce même point. Le premier est un P&L, la seconde est un flux, et c'est le flux qui déplace le sous-jacent.
- Pourquoi certaines cartes affichent-elles « absent de la chaîne » plutôt qu'un nombre ?
- Parce que les jambes qui auraient alimenté ce total ne portaient ni greek, ni open interest, ou ni l'un ni l'autre. Un zéro issu d'une somme vide se lit comme une affirmation sur le marché ; nommer l'absence, non.