两种模式
| 逐仓保证金 | 全仓保证金 | |
|---|---|---|
| 抵押品 | 分配给这个头寸的那份保证金 | 整个可用余额 |
| 被强平时的最大亏损 | 这个头寸的那份保证金 | 可能是整个账户 |
| 强平价格 | 由这个头寸自己的保证金固定下来 | 随账户余额和其他头寸一起动 |
| 相互抵消的头寸 | 各自独立 | 一个头寸的盈利支撑另一个 |
一个算例
币安学院用一个持有 10 枚 BTC 的交易者来说明这个区别。在逐仓模式下，这个交易者划出 2 枚 BTC 作为一个带杠杆 ETH 头寸的抵押品；如果 ETH 急跌而这个头寸被强平，最多只会亏掉那 2 枚 BTC，而另外 8 枚保持不动。在全仓模式下，同一个交易者用全部 10 枚 BTC 作后盾开出两个带杠杆的头寸；一个盈利的头寸可以抵消一个亏损的，但如果合并起来的亏损超过总余额，两个都可以被强平，而那整 10 枚 BTC 都会亏掉。
在两者之间怎么选
- 逐仓适合那种「最大亏损应当事先被封顶、并且不依赖账户其余部分」的头寸。
- 全仓可以靠动用自由余额，让一个头寸活过一次暂时的不利移动，而那也意味着那份自由余额处在风险之中。
- 在全仓保证金之下，加上一个不相关的亏损头寸，会挪动其他每一个头寸的强平价格。
- 两种模式都不改变这笔交易每一点的风险；它们改变的是哪些资金去吸收它、以及强平什么时候发生。
这不是 CME 期货上的一个选项
逐仓与全仓这一对概念来自加密衍生品交易所，而它们在那里把保证金按头寸或按账户来划分。在 CME 期货上没有这个开关：保证金按产品由清算所设定、由经纪商可能加码，并在账户层面施加，而同一账户里相反方向的头寸按交易所的组合规则相互抵消。所以把「切到逐仓」当作一个在期货上限制单笔交易风险的办法是行不通的；在那里限制它的办法，是头寸规模和止损。
在 Senzoukria 里
保证金模式属于交易所账户。应用不连接加密账户：它从 Binance Spot、Binance USD-M 永续和 Bybit 线性永续读取公开成交与委托簿用于分析，而加密图表上没有下单票据。对通过一个经纪商交易的 CME 期货来说，保证金是由交易所和经纪商定的，而不是由一个可选的逐仓或全仓模式定的。
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常见问题
- 逐仓保证金比全仓更安全吗？
- 它把每一个头寸的亏损封在它所分配的那份保证金上，而那保护了账户的其余部分。它同时也会更早地强平头寸，因为它们没法动用自由余额。哪一个更安全，取决于优先的是保护账户、还是让一个头寸活着。
- 全仓保证金能降低强平风险吗？
- 对单独一个头寸来说是的，因为整个自由余额在支撑它，而那把它的强平价格推得更远。代价是：一次强平一旦发生，它可以把整个余额拿走，而其他头寸的亏损也算在里面。