العقود المفتوحة (open interest)
العقود المفتوحة (open interest) عدد عقود الخيارات أو العقود الآجلة القائمة في وقت معلن، يُحصى كل عقد منها مرة واحدة رغم أن له طرف شراء وطرف بيع. وهي تُنشر مرة واحدة يوميًا بعد الإغلاق، ولا تحدّد من يحمل أيًّا من الطرفين، وتختلف عن الحجم الذي يحصي ما تداول خلال فترة.
Senzoukria · المسرد · آخر تحديث: سبتمبر 2026
العقود المفتوحة مقابل الحجم
قد يتبادل العقد الواحد الأيدي مرات كثيرة في الجلسة، فيتجاوز الحجم العقود المفتوحة السابقة من دون أن تفتح كل معاملة مركزًا جديدًا. والحجم الذي يفوق العقود المفتوحة يدل على دوران مرتفع قياسًا إلى اللقطة الأخيرة، لا على دليل تموضع جديد. وتقارير غرفة المقاصّة تميّز بين الاثنين، وعلى أي لوحة بيانات أن تفعل الشيء نفسه.
| المقياس | ماذا يحصي | متى يتحدّث |
|---|---|---|
| الحجم | العقود المتداولة خلال فترة | باستمرار، مع كل صفقة |
| العقود المفتوحة | العقود القائمة في لحظة محدّدة | مرة واحدة يوميًا، بعد الإغلاق |
ما لا تستطيع العقود المفتوحة أن تقوله
- من يحمل طرف الشراء ومن يحمل طرف البيع. فلكل عقد قائم الطرفان معًا، والإحصاء لا يقول شيئًا عن أيٍّ منهما.
- هل فتحت صفقات اليوم مراكز أم أغلقتها؛ فذلك لا يظهر إلا في رقم اليوم التالي.
- هل اشتُري عقد الكول أم بيع، أم كان جزءًا من فارق سعري أو من تحوّط.
- التغيّرات داخل الجلسة. فغاما والدلتا تتحرّكان مع السعر الفوري والوقت خلال اليوم، بينما تبقى العقود المفتوحة على قيمتها المنشورة حتى التحديث التالي.
دورها في تعرّض غاما
تستعمل نماذج GEX الخاصة بصنّاع السوق العقود المفتوحة حجمًا للمركز عند كل سعر تنفيذ، ثم تضربها في غاما وفي مضاعف العقد، وتطبّق إشارة مستمدّة من افتراض تموضع. ولأن العقود المفتوحة لا تسمّي الحاملين، تبقى تلك الإشارة اصطلاحًا لا قياسًا. ولأنها رقم يومي واحد، فإن مستوى GEX المحسوب ظهرًا يستعمل مراكز إغلاق الأمس، معادًا تسعيرها بالسعر الفوري والتقلّب الحاليين. كما أن نسبة مثل الحجم مقسومًا على العقود المفتوحة تصبح غير مستقرة حين يكون المقام ضئيلًا، ولا يجوز أبدًا معاملة قيمة عقود مفتوحة غائبة على أنها صفر.
داخل Senzoukria
تأخذ وحدة GEX العقود المفتوحة من سلسلة الخيارات المهيّأة كما تُنشر. ففي صفحة Surface تكون العقود المفتوحة أحد خيارات القيمة المرسومة، وتقول ملاحظة الصفحة إن العقود المفتوحة والتقلّب الضمني يأتيان من السلسلة بينما غاما وvanna وcharm مخرجات نموذج. وتعرض صفحة صافي GEX بحسب سعر التنفيذ قراءة للعقود المفتوحة على الكول وعلى البوت لكل سعر تنفيذ، وتعرض لوحة النظام رقم نسبة البوت إلى الكول في العقود المفتوحة. أما لوحة افتراضات الحساب فتحمل قسمًا لحداثة البيانات فيه وقت لقطة السلسلة وملاحظة بأن العقود المفتوحة تُنشر مرة واحدة يوميًا بعد الإغلاق، ولذلك تتحرّك غاما داخل الجلسة مع السعر والوقت لا مع مراكز فُتحت اليوم. وعرض تدفّق الخيارات على هذا الموقع رصد منفصل للمعاملات، لا بديل عن العقود المفتوحة.
أخطاء شائعة
- قراءة ارتفاع العقود المفتوحة عند سعر تنفيذ للكول على أنه صاعد؛ فللعقود بائع أيضًا.
- استعمال عقود الأمس المفتوحة كأنها تصف مراكز فُتحت هذا الصباح.
- ملء قيمة عقود مفتوحة غائبة بصفر وتركه يغيّر في صمت إجمالي GEX أو اختيار جدار.
ذات صلة
هذه الصفحة بلغات أخرى
أسئلة شائعة
- لماذا تتحدّث العقود المفتوحة مرة واحدة في اليوم؟
- لأنها تُحسب في عملية المقاصّة بعد كل جلسة، متى جرت مقاصّة معاملات الفتح والإغلاق. أما الحجم فيُبلَّغ صفقة صفقة خلال اليوم، ولهذا يصف تدفّق خيارات داخل الجلسة ولقطة للعقود المفتوحة شيئين مختلفين، ويجب أن يحمل كلٌّ منهما طابعه الزمني الخاص.
- هل يمكن أن يتجاوز الحجم العقود المفتوحة؟
- نعم. فالعقود قد تدور مرارًا داخل الجلسة، فيصير الحجم اليومي أكبر من عدد العقود القائمة. وذلك يدل على دوران مرتفع قياسًا إلى اللقطة السابقة، لا على أن كل صفقة فتحت مركزًا جديدًا؛ فالأثر الصافي لا يظهر إلا في رقم العقود المفتوحة المنشور التالي.
- هل تعني عقود مفتوحة كثيرة عند سعر تنفيذ أن صنّاع السوق قصيرون على غاما هناك؟
- لا. فالعقود المفتوحة تحصي العقود من دون تسمية الحاملين، ولذلك تكون إشارة غاما صنّاع السوق عند ذلك السعر افتراضًا يطبّقه النموذج. ويُظهر Senzoukria هذا الافتراض في إعداد تموضع صنّاع السوق؛ وعكسه يقلب الإشارة عند كل سعر تنفيذ بينما تبقى أرقام العقود المفتوحة على حالها.