Open interest (OI)
L'open interest (OI) è il numero di contratti di opzione o di futures in essere a un dato momento, ciascuno contato una sola volta benché abbia un lato lungo e uno corto. Viene pubblicato una volta al giorno dopo la chiusura, non identifica chi detiene i due lati e differisce dal volume, che conta gli scambi su un intervallo.
Senzoukria · Glossario · Aggiornato a settembre 2026
Open interest contro volume
Un contratto può cambiare mano molte volte in una seduta, quindi il volume può superare l'open interest precedente senza che ogni transazione apra una nuova posizione. Un volume superiore all'open interest segnala un ricambio elevato rispetto all'ultimo snapshot, non la prova di nuovo posizionamento. I report della clearing distinguono le due cose, e una dashboard dovrebbe fare altrettanto.
| Misura | Che cosa conta | Quando si aggiorna |
|---|---|---|
| Volume | Contratti scambiati durante un intervallo | In continuo, a ogni scambio |
| Open interest | Contratti in essere a un istante | Una volta al giorno, dopo la chiusura |
Che cosa l'OI non può dirti
- Chi detiene il lato lungo e chi il lato corto. Ogni contratto aperto ha entrambi, e il conteggio non dice nulla né sull'uno né sull'altro.
- Se gli scambi di oggi abbiano aperto o chiuso posizioni; questo appare solo nella cifra del giorno dopo.
- Se una call sia stata comprata o venduta, o appartenga a uno spread o a una copertura.
- Le variazioni intraday. Gamma e delta si muovono con spot e tempo durante la giornata, ma l'open interest resta al valore pubblicato fino all'aggiornamento successivo.
Il suo ruolo nell'esposizione gamma
I modelli GEX dealer usano l'open interest come dimensione della posizione a ogni strike, lo moltiplicano per il gamma e per un moltiplicatore di contratto e applicano un segno preso da un'ipotesi di posizionamento. Poiché l'OI non nomina i detentori, quel segno è una convenzione, non una misura. Poiché l'OI è una cifra giornaliera, un livello GEX calcolato a mezzogiorno usa le posizioni alla chiusura precedente, riprezzate con spot e volatilità correnti. Un rapporto come volume diviso open interest è instabile quando il denominatore è piccolo, e un open interest mancante non va mai trattato come zero.
In Senzoukria
Il modulo GEX prende l'open interest dalla catena di opzioni configurata così come è pubblicata. Nella pagina Superficie, l'open interest è una delle scelte di valore tracciato, e la nota della pagina precisa che open interest e volatilità implicita arrivano dalla catena, mentre gamma, vanna e charm sono output di modello. La pagina GEX netto per strike mostra una lettura dell'OI di call e put per strike, e il pannello del regime mostra una cifra OI put / call. Il pannello Ipotesi di calcolo porta una sezione Freschezza del dato con l'orario dello snapshot della catena e una nota: l'open interest è pubblicato una volta al giorno dopo la chiusura, quindi in intraday il gamma si muove con lo spot e con il tempo, non con le posizioni prese oggi. La vista Flusso di opzioni di questo sito è un'osservazione separata di transazioni, non un sostituto dell'OI.
Errori frequenti
- Leggere come rialzista un open interest in crescita su uno strike call; quei contratti hanno anche un venditore.
- Usare l'open interest di ieri come se descrivesse posizioni aperte stamattina.
- Riempire con zero un valore di OI mancante e lasciare che cambi in silenzio un totale GEX o la scelta di un muro.
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Domande frequenti
- Perché l'open interest si aggiorna solo una volta al giorno?
- Perché è calcolato dal processo di compensazione dopo ogni seduta, una volta compensate le transazioni di apertura e di chiusura. Il volume è riportato scambio per scambio durante la giornata: per questo un flusso di opzioni intraday e uno snapshot di open interest descrivono cose diverse e vanno datati separatamente.
- Il volume può superare l'open interest?
- Sì. I contratti possono ricambiare più volte dentro una seduta, quindi il volume giornaliero può essere maggiore del numero di contratti in essere. Indica un ricambio elevato rispetto allo snapshot precedente, non che ogni scambio abbia aperto una nuova posizione; l'effetto netto appare solo nella cifra di open interest pubblicata dopo.
- Un open interest alto a uno strike significa che lì i dealer sono corti di gamma?
- No. L'open interest conta i contratti senza nominare i detentori, quindi il segno del gamma dei dealer a quello strike è un'ipotesi applicata dal modello. Senzoukria espone quell'ipotesi nell'impostazione Posizionamento dei dealer; invertirla inverte il segno su ogni strike mentre le cifre di open interest restano identiche.