Apertura e chiusura di posizione nelle opzioni

Come si muove l'open interest

Ogni contratto negoziato ha un compratore e un venditore, e ciascuno può aprire o chiudere. Se entrambi aprono, l'open interest sale di uno; se entrambi chiudono, scende di uno; se uno apre e l'altro chiude, la posizione passa di mano e l'open interest resta invariato. L'open interest è pubblicato dopo la sessione, quindi l'effetto netto della negoziazione di una giornata diventa visibile solo il giorno dopo, e un solo numero riassume migliaia di operazioni.

Esempio svolto

Una serie di call aveva 1.200 contratti di open interest alla chiusura di ieri. Oggi una singola stampa di 3.000 contratti passa. Anche se ogni detentore esistente avesse chiuso, al massimo 1.200 contratti di quella stampa potrebbero essere operazioni di chiusura delle posizioni di ieri, quindi una parte ampia di essa deve aprire nuove posizioni: il rapporto volume su open interest di 2,5 rende un'operazione di apertura molto probabile. Se l'open interest di domani è 4.000, la giornata ha aggiunto 2.800 contratti netti, coerente con quella lettura.

• Un volume superiore all'open interest precedente di una serie suggerisce attività di apertura.
• Una grande stampa senza variazione dell'open interest del giorno dopo suggerisce un trasferimento o una chiusura.
• Le posizioni aperte e chiuse nella stessa giornata non appaiono mai nell'open interest.

Limiti della deduzione

• Le posizioni aperte prima nella stessa sessione alzano l'open interest reale prima che venga pubblicato, quindi il volume di chiusura può superare la cifra di ieri.
• Le variazioni dell'open interest sono nette su tutte le operazioni della giornata; non si possono attribuire a una sola stampa.
• Il lato dell'operazione (chi era l'aggressore) e lo stato di apertura o chiusura sono domande separate; un acquisto alla lettera può essere un acquisto per chiudere.

In Senzoukria

Option Flow attacca a ogni stampa l'open interest del suo contratto dalla fotografia più recente della catena e mostra una colonna Vol/OI: la dimensione della stampa divisa per quell'open interest. A 1x o più, la stampa viene marcata OPEN, perché una sola operazione più grande dell'open interest in essere non può essere una semplice rotazione di posizioni esistenti. Quando l'open interest è ignoto o zero, per esempio per un contratto quotato quel mattino, la colonna mostra un trattino invece di un rapporto infinito. L'elenco dei contratti principali segnala i contratti il cui volume cumulato ha superato il proprio open interest. L'open interest stesso è la cifra pubblicata dopo la sessione precedente.