PMI manufacturero del ISM: la encuesta del primer día hábil y los futuros

Cómo funciona un índice de difusión

Los encuestados dicen si cada actividad, como los nuevos pedidos o la producción, fue mayor, igual o menor que el mes anterior. El índice suma el porcentaje que declara un aumento y la mitad del porcentaje que no declara cambios. Una lectura por encima de 50 significa que más encuestados vieron una mejora que un deterioro; dice lo extendido que está el cambio, no su tamaño.

El PMI principal combina cinco componentes: nuevos pedidos, producción, empleo, plazos de entrega de los proveedores e inventarios. Otros índices del informe, como los precios, la cartera de pedidos pendientes y los nuevos pedidos de exportación, se publican pero no forman parte de la cifra principal.

Los componentes que miran los traders

• Nuevos pedidos: la parte que más mira hacia delante; la diferencia entre nuevos pedidos e inventarios se lee a veces como señal de la producción futura.
• Precios: el porcentaje de encuestados que pagan precios más altos, vigilado como señal temprana de inflación de los bienes.
• Empleo: una pista basada en encuestas sobre la contratación en las fábricas antes del informe de empleo.
• Plazos de entrega de los proveedores: unas entregas más lentas elevan el índice, lo que puede significar una demanda fuerte o problemas de suministro; el contexto lo decide.
• Comentarios de los encuestados: se citan en el informe y a menudo sirven para explicar una sorpresa.

Por qué reaccionan los futuros

La industria pesa menos que los servicios en la economía estadounidense, pero es cíclica y sensible a los tipos, al comercio y a los inventarios, así que el PMI se lee como un indicador temprano de los puntos de inflexión. Una sorpresa cambia las expectativas de crecimiento y de beneficios de los futuros sobre índices, y el componente de precios puede mover los futuros del Tesoro por el canal de la inflación. La reacción es mayor cuando el mercado debate si la economía se está frenando o reacelerando.

Flujo de órdenes a las 10:00 del primer día hábil

La publicación llega treinta minutos después de la apertura del contado estadounidense, dentro de la primera hora de la sesión regular. La profundidad suele ser mayor que en la preapertura, así que el repliegue de la liquidez antes del dato suele ser breve y limitarse a los niveles más cercanos al precio. Algunos meses otros datos comparten el minuto, como el gasto en construcción, y el primer día hábil trae además los flujos de principio de mes de la sesión regular.

El balance inicial, el rango de la primera hora, todavía se está formando a las 10:00 ET. Una publicación que saca el precio del rango de apertura con volumen de iniciativa y un delta que confirma es una subasta distinta de la que produce un pico dentro del rango seguido de rotación. El footprint de la barra de las 09:00 CT y el de la siguiente suelen decir de cuál se trata.

En Senzoukria

Las filas del ISM aparecen en el calendario económico de Noticias en la zona US, descritas como «ISM survey — US business activity index.» (encuesta ISM, índice de actividad empresarial de EE. UU.) cuando el nombre coincide; el detalle del evento muestra la hora en Chicago y en UTC. El rango «Próximos» lista los quince próximos eventos desde ahora, lo que el último día hábil del mes muestra en orden las publicaciones del primer día hábil.

El indicador de balance inicial y el indicador de rango de apertura (5, 15, 30 o 60 minutos, 15 por defecto) dibujan los rangos que la publicación de las 10:00 ET puede romper, de modo que la reacción del footprint se lee frente a ellos.