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Modificar frente a cancelar y reemplazar
Una modificación nativa cambia una orden existente en su sitio y conserva su identificador. Un cancelar y reemplazar retira la orden y envía otra, que es una llegada nueva a todos los efectos. Algunos brókeres y pasarelas implementan como cancelar y reemplazar lo que la plataforma llama modificación, que es la razón por la que el identificador de una orden puede cambiar tras un simple movimiento de precio.
Qué le pasa a la prioridad en la cola
En los mercados de prioridad precio-tiempo, la prioridad temporal está ligada a la llegada de la orden a su precio. En CME Globex, aumentar la cantidad de una orden o cambiar su precio le cuesta su prioridad temporal, mientras que reducir la cantidad conserva su puesto. Un cambio de precio es en cualquier caso un puesto nuevo en otra cola. Las normas del mercado son la referencia en los casos límite, como los cambios de cuenta o de cantidad mostrada.
| Cambio | Puesto en la cola después |
|---|---|
| Reducir la cantidad | Se conserva |
| Aumentar la cantidad | Se pierde: al final de la cola del mismo precio |
| Cambiar el precio | Al final de la cola del precio nuevo |
| Cancelar y enviar una orden nueva | Al final de la cola como orden nueva |
Un ejemplo resuelto
Un operador colocó pronto una demanda de 5 contratos en 4.995,00, con 120 contratos por delante. Desde entonces se han sumado 380 contratos por detrás. Reducir la orden a 3 conserva su puesto, a 120 contratos del frente. Aumentarla a 8 la envía por detrás de los 380 recién llegados, a 500 contratos del frente: una orden mayor que ahora tiene muchas menos probabilidades de ejecutarse antes de que el nivel se atraviese.
La carrera con las ejecuciones
- Una modificación es una petición. Hasta que el bróker la confirma, la orden antigua está viva y puede ejecutarse a su precio antiguo.
- Con un cancelar y reemplazar, la ejecución de la antigua y la llegada de la nueva pueden ocurrir ambas, lo que duplica brevemente el tamaño previsto.
- Tras cualquier modificación en un mercado rápido, vuelve a leer las órdenes activas y la posición en lugar de dar por bueno el estado nuevo.
En Senzoukria
Toda orden activa se dibuja en el gráfico como una línea con su lado, su tipo, su cantidad restante y su precio. Arrastrar una línea de orden mueve esa orden al precio donde se suelta y vuelve a declarar su tipo original; la modificación se envía tras 350 milisegundos de quietud o al soltar el ratón. Mientras el gesto o la modificación están en vuelo, la reconciliación deja la línea donde la pusiste, para que la siguiente actualización del mercado no la arrastre de vuelta a mitad del gesto. Cuando un bróker modifica cancelando y recreando, el identificador de la orden cambia y la línea se reconstruye con la orden nueva. Los rechazos se muestran como un aviso sobre el gráfico con el mensaje de la pasarela.
Relacionado
- Posición en la cola
- Prioridad precio-tiempo
- Orden activa
- Requoteo
- Líneas de órdenes y posición en el gráfico
En la misma sección
- Footprint en mapa de calor
- Modelo oculto de Markov
- Modos en perfil
- Black-Scholes
- Moneyness
- Black-76
- Motor de emparejamiento
- Modelo binomial
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Preguntas frecuentes
- ¿Mover mi orden limitada un tick conserva su prioridad?
- No. Un cambio de precio sitúa la orden al final de la cola de su precio nuevo, por detrás de todo lo que ya descanse ahí. Si el objetivo es conservar la prioridad, el único cambio que la preserva en CME es reducir la cantidad.
- ¿Una modificación es lo mismo que cancelar y reemplazar?
- No siempre. Una modificación nativa conserva el identificador de la orden, mientras que un cancelar y reemplazar crea una orden nueva. Las dos pueden perder prioridad según lo que haya cambiado. La diferencia práctica es la ventana en vuelo: con cancelar y reemplazar, dos órdenes pueden existir o ejecutarse casi al mismo tiempo.