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La regla
Una orden de compra entrante se empareja primero contra las ofertas más bajas. Dentro de un nivel de precio, las órdenes en reposo se ejecutan en el orden de sus marcas de tiempo. La descripción del algoritmo FIFO del CME que publica Databento lo dice de forma sencilla: las órdenes agresoras emparejan con las órdenes en reposo del mismo nivel de precio por prioridad temporal hasta completarse, y cualquier cantidad residual queda en el libro.
Un ejemplo resuelto
| Orden | Tamaño | Llegada | Tras una venta de 60 lotes | Tras otra venta de 15 lotes |
|---|---|---|---|---|
| A | 50 | Primera | Ejecutados 50 | Terminada |
| B | 20 | Segunda | Ejecutados 10, quedan 10 | Ejecutados 10 |
| Tú | 5 | Tercera | Nada | Ejecutados 5 |
Lo que se deriva de la regla
- Llegar temprano a un precio tiene valor. En un contrato con spread de un tick, la mayor dificultad de la ejecución pasiva es la cola y no el precio.
- Las cancelaciones que están delante de ti acortan tu espera sin que se imprima ninguna operación.
- Una orden modificada de una forma que le hace perder prioridad vuelve al final de la fila.
- El tamaño no compra prioridad. Una orden de 500 lotes que llegó después de ti se ejecuta después de ti.
Qué productos la usan
Según el resumen de los algoritmos de emparejamiento del CME que publica Databento, ES, NQ, ZN, ZF, ZB y CL usan FIFO. Otros productos usan reglas distintas: los futuros SOFR en directo usan un algoritmo de asignación con una componente pro rata, algunos productos del Tesoro y de granos usan mezclas configurables, y varios productos de opciones usan pro rata con umbral. La referencia de productos del mercado es la autoridad para un contrato dado. Los exchanges de criptomonedas publican sus propias reglas de emparejamiento.
En Senzoukria
La escalera del DOM muestra el tamaño mostrado a cada precio: toda la cola, delante y detrás de tu orden, sin marcar tu propio lugar en ella. En Rithmic, el flujo orden a orden se usa para los distintivos de iceberg del DOM y para el rastreador Liquidity, que separa el tamaño retirado de un nivel del tamaño ejecutado ahí. La aplicación no publica una estimación de tu posición en la cola; el tamaño mostrado a tu precio y las impresiones a ese precio son la información disponible.
Relacionado
- Posición en la cola
- Libro de órdenes centralizado
- Emparejamiento pro rata
- Modificación de órdenes
- Market by order
- CME Globex
En la misma sección
- Prevención de autoejecución
- PBO
- Primer día de aviso
- Profundidad acumulada
- Prima neta
- Agregada frente a orden por orden
- Prima de riesgo de volatilidad
- Profundidad del libro
Fuentes
- Databento: CME matching algorithms explained (2026-09-25)
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Preguntas frecuentes
- ¿Todos los futuros del CME usan prioridad precio-tiempo?
- No. Muchos de los más negociados sí, incluidos ES, NQ, los futuros del Tesoro ZF, ZN y ZB y el crudo CL, pero los futuros SOFR y varios productos de opciones y agrícolas usan algoritmos de asignación, pro rata o mixtos. Consulta la referencia de productos del mercado para el contrato que operas.
- ¿Puedo ver mi lugar en la cola?
- No directamente en un DOM agregado, que solo muestra el tamaño total a cada precio. Un flujo orden a orden publica cada orden en reposo por separado, lo que hace observable la cola, pero las plataformas suelen mostrar tu propia orden a partir de lo que saben que enviaron y no del flujo.