Promesses de ventes de logements : les contrats signés qui précèdent les ventes de l'ancien

Ce que mesure l'indice

Une vente de logement devient une promesse quand le contrat est signé mais que la transaction n'est pas conclue. L'indice mesure le nombre de ces contrats par rapport à une période de base. Les variations sont données d'un mois sur l'autre et sur un an.

Toutes les promesses ne se concluent pas : le financement, les diagnostics ou l'expertise peuvent faire tomber un contrat. L'indice est donc un guide sur la direction des ventes de logements existants plutôt qu'une prévision exacte de leur niveau.

Sa place dans l'enchaînement du logement

• Les taux hypothécaires changent, puis les acheteurs signent ou se retiennent ; les promesses de ventes captent cette étape.
• Les actes suivent, enregistrés dans les ventes de logements existants un à deux mois plus tard.
• La construction neuve réagit plus lentement, par les permis et les mises en chantier.
• Comme chaque étape est en partie visible à l'avance, les surprises sur les étapes suivantes tendent à être plus faibles.

Pourquoi les futures bougent rarement beaucoup

L'indice est l'une des publications programmées qui font le moins bouger les marchés. Il peut compter pour les taux et pour les actions de constructeurs quand le marché débat de l'effet des taux hypothécaires sur la demande, et il peut renforcer un récit de croissance posé par d'autres données. La plupart des mois, les futures sur indices et sur Treasuries réagissent à peine à 10 h 00 ET, et tout mouvement est rapidement absorbé dans l'enchère en cours de la séance.

Order flow : distinguer la réaction de la coïncidence

Comme la publication est mineure, un mouvement à 10 h 00 ET un jour de promesses de ventes vient souvent d'autre chose : la fin de la première demi-heure de l'enchère d'ouverture, un gros ordre qui travaille le carnet, ou une autre publication dans la même minute. Le footprint de la barre de 9 h 00 CT doit se comparer aux barres qui la précèdent ; un delta qui change de signe précisément à 10 h 00 et continue de se construire est plus évocateur d'une réaction qu'une barre isolée au delta équilibré.

Les publications peu suivies rappellent aussi que la liquidité ne s'écarte pas toujours avant une heure programmée. La heatmap, ces matins-là, montre souvent des meilleurs niveaux stables au passage de 10 h 00, un contraste avec les matins de CPI ou de payrolls qui aide à calibrer ce qui est normal.

Dans Senzoukria

Dans le calendrier économique, les lignes dont le nom contient pending home sales sont classées par la fiche du Mode quant dans la famille Housing. La ligne est en général classée en impact moyen ou faible par la source du calendrier : activez ces niveaux dans le filtre Impact pour la voir.

L'onglet Liquidity de la heatmap peut teinter les niveaux selon les ajouts et annulations nets, ce qui montre d'un coup d'œil si le carnet a réagi à l'heure de la publication.