Faut-il annualiser le rendement d'un backtest d'un mois ?

C'est mathématiquement possible et généralement trompeur. Un seul mois contient trop peu de périodes indépendantes pour que son taux de croissance prédise une année. Rapportez plutôt le rendement de la période réelle avec sa durée.

Quelle différence entre CAGR et rendement annuel moyen ?

Le rendement annuel moyen est la moyenne arithmétique des rendements annuels ; le CAGR est le taux géométrique qui relie la valeur de départ et la valeur d'arrivée. Avec des rendements volatils, la moyenne arithmétique est plus élevée. Une année à +50 % suivie d'une année à −50 % donne une moyenne de 0 % mais un CAGR d'environ −13,4 %.

CAGR (taux de croissance annuel composé)

Le taux de croissance annuel composé (CAGR) est le taux annuel constant qui mènerait d'une valeur de départ à une valeur d'arrivée sur un nombre d'années donné : (fin ÷ départ)^(1 ÷ années) − 1. Il décrit la croissance moyenne comme si elle avait été régulière, et il a besoin d'une base de capital pour être défini.

Senzoukria · Glossaire · Mis à jour en septembre 2026

En bref

Formule: (Fin ÷ Départ)^(1 ÷ années) − 1
Exemple: 50 000 → 65 000 en 2,5 ans ≈ 11,07 % par an
Exige: Un capital de départ et aucun dépôt ni retrait non pris en compte
Employé dans: Les ratios de Calmar et MAR

Le calcul

Un compte qui passe de 50 000 à 65 000 en deux ans et demi a un multiple de croissance de 1,3. Élever 1,3 à la puissance 1 ÷ 2,5 donne environ 1,1107 : le CAGR vaut donc environ 11,07 % par an. Vérification à l'envers : 1,1107 composé pendant 2,5 ans rend 1,3. La moyenne arithmétique des rendements annuels peut différer du CAGR quand les rendements varient d'une année à l'autre, parce que le CAGR est une moyenne géométrique.

Là où il trompe

Les périodes courtes. Un gain de 4 % sur un mois s'annualise en (1,04)¹² − 1 ≈ 60 %, chiffre qui dit plus de choses sur l'exposant que sur la stratégie.
Les flux de trésorerie. Les dépôts et les retraits changent la valeur finale sans être de la performance. Un rendement pondéré par le temps, qui chaîne les rendements entre les flux, est alors la bonne mesure.
Les comptes qui se remettent à zéro. Une évaluation de prop firm est achetée, passée ou ratée, puis remplacée ; son solde n'est pas un capital qui se compose, et son économie se décrit mieux par le coût par retrait et la trésorerie nette que par un taux de croissance.
L'aveuglement à la trajectoire. Deux comptes de même CAGR peuvent avoir connu des drawdowns très différents, et c'est pourquoi le ratio de Calmar le divise par le drawdown maximal.

Dans Senzoukria

Les séances de Replay et les backtests automatiques rapportent des résultats en dollars pour la taille de position traitée, avec les frais et une valeur de point, mais sans solde de compte : la courbe cumulée des trades part de zéro. Le logiciel n'affiche donc pas de CAGR, et ses chiffres en pourcentage, comme Drawdown max %, sont rapportés au pic du profit cumulé plutôt qu'au capital. Pour exprimer un long backtest automatique en CAGR, choisissez le capital que vous engageriez réellement, ajoutez-lui le résultat net, et appliquez la formule sur la période couverte, que le panneau Performance affiche comme les jours réellement couverts. Pour les comptes de prop firm, la simulation prop rapporte les flux de trésorerie, les retraits et le coût par retrait plutôt qu'un taux de croissance.

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Questions fréquentes

Faut-il annualiser le rendement d'un backtest d'un mois ?: C'est mathématiquement possible et généralement trompeur. Un seul mois contient trop peu de périodes indépendantes pour que son taux de croissance prédise une année. Rapportez plutôt le rendement de la période réelle avec sa durée.
Quelle différence entre CAGR et rendement annuel moyen ?: Le rendement annuel moyen est la moyenne arithmétique des rendements annuels ; le CAGR est le taux géométrique qui relie la valeur de départ et la valeur d'arrivée. Avec des rendements volatils, la moyenne arithmétique est plus élevée. Une année à +50 % suivie d'une année à −50 % donne une moyenne de 0 % mais un CAGR d'environ −13,4 %.