Coupe-circuits (suspensions à l'échelle du marché)
Les coupe-circuits sont des suspensions de cotation et des limites de prix coordonnées, conçues pour offrir au marché une pause de refroidissement pendant les baisses amples et rapides. Sur le marché actions américain, ils se déclenchent à 7, 13 et 20 pour cent de baisse du S&P 500, le dernier suspendant la cotation pour le reste de la journée, et les limites des futures sur indices actions du CME sont réglées pour fonctionner de concert.
Senzoukria · Glossaire · Mis à jour en septembre 2026
Définition
Le glossaire de la CFTC décrit les coupe-circuits comme un système de suspensions de cotation et/ou de limites de prix coordonnées sur les marchés actions, destiné à offrir une pause de refroidissement pendant les baisses intraday amples. La forme la mieux connue est le mécanisme à l'échelle du marché des bourses actions américaines, mesuré sur le S&P 500.
Les trois niveaux
| Niveau | Baisse | Effet |
|---|---|---|
| Niveau 1 | 7 pour cent | Suspension temporaire de tout le marché |
| Niveau 2 | 13 pour cent | Suspension temporaire de tout le marché |
| Niveau 3 | 20 pour cent | Cotation suspendue pour le reste de la journée |
Exemple chiffré
Si le niveau de référence du S&P 500 est 5 000,00, le niveau 1 est atteint à 5 000 × 0,93 = 4 650,00, le niveau 2 à 5 000 × 0,87 = 4 350,00 et le niveau 3 à 5 000 × 0,80 = 4 000,00. Les limites des futures sur indices actions du CME emploient les mêmes pourcentages pendant les heures régulières, et c'est pourquoi les futures et le marché actions s'arrêtent autour des mêmes niveaux.
Coupe-circuits et futures
- Les limites des futures sur indices actions sont coordonnées avec les niveaux du marché actions pendant les heures régulières.
- Hors des heures régulières, les futures ont leur propre limite de nuit et aucun marché actions n'est ouvert pour être suspendu.
- D'autres contrôles de bourse, comme la velocity logic, mettent un future donné en pause pendant quelques secondes sur des mouvements bien plus petits et plus rapides.
Dans Senzoukria
Aucune détection de suspension n'est intégrée. L'horloge de marché couvre le calendrier CME prévu — ouverture, pause quotidienne et week-end —, mais une suspension au milieu d'une séance se manifeste par un graphique qui cesse de recevoir des transactions. Le diagnostic de connexion avertit qu'un flux calme et un flux cassé ont la même apparence à l'écran, ce qui est exactement la situation pendant une suspension.
Erreurs courantes
- Croire que les futures sont suspendus la nuit aux mêmes niveaux que le marché actions.
- Confondre un coupe-circuit à l'échelle du marché avec une pause sur un seul produit, comme la velocity logic.
- Relancer des connexions pendant une suspension et en conclure que la plateforme est cassée.
Voir aussi
- Limites de prix quotidiennes
- Velocity Logic
- Suspension de cotation
- État du flux
- Horaires CME et pause quotidienne
Dans la même rubrique
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- Côté d'une transaction d'options
- Coût de portage
- Copieur de trades
- Données et logiciel
- Convergence de la base
- Coût par retrait
- Contrôles pré-trade
Sources
- CFTC glossary (2026-09-25)
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Questions fréquentes
- À quelle fréquence les coupe-circuits se déclenchent-ils ?
- Rarement. Ils sont conçus pour les journées extrêmes ; les niveaux à l'échelle du marché sont mesurés depuis une référence quotidienne et il faut une baisse de 7 pour cent du S&P 500 pour déclencher la première suspension.
- Les marchés crypto ont-ils des coupe-circuits ?
- Pas à l'échelle d'un marché entier comme les actions américaines. Chaque plateforme crypto peut appliquer ses propres bandes de prix ou protections, selon ses propres règles.