Circuit breaker (sospensioni di tutto il mercato)

Definizione

Il glossario della CFTC descrive i circuit breaker come un sistema di sospensioni coordinate delle negoziazioni e/o di limiti di prezzo sui mercati azionari, pensato per fornire una pausa di raffreddamento durante cali intraday grandi. La forma più nota è il meccanismo di tutto il mercato delle borse azionarie statunitensi, misurato sull'S&P 500.

I tre livelli

Esempio svolto

Se il livello di riferimento dell'S&P 500 è 5.000,00, il Livello 1 si raggiunge a 5.000 × 0,93 = 4.650,00, il Livello 2 a 5.000 × 0,87 = 4.350,00 e il Livello 3 a 5.000 × 0,80 = 4.000,00. I limiti dei futures su indici del CME usano le stesse percentuali durante l'orario regolare, ed è per questo che futures e mercato azionario si fermano intorno agli stessi livelli.

Circuit breaker e futures

• I limiti dei futures su indici azionari sono coordinati con i livelli del mercato azionario durante l'orario regolare.
• Fuori dall'orario regolare i futures hanno il proprio limite notturno e non c'è alcun mercato azionario aperto da sospendere.
• Altri controlli di borsa, come il velocity logic, mettono in pausa singoli futures per qualche secondo su movimenti molto più piccoli e rapidi.

In Senzoukria

Non c'è alcun rilevamento delle sospensioni. L'orologio di mercato copre il calendario CME programmato, apertura, pausa giornaliera e fine settimana, ma una sospensione in mezzo a una sessione appare come un grafico che smette di ricevere scambi. Il diagnostico di connessione avverte che un flusso tranquillo e un flusso rotto appaiono uguali sullo schermo, che è esattamente la situazione durante una sospensione.

Errori comuni

• Credere che i futures siano sospesi di notte agli stessi livelli del mercato azionario.
• Confondere un circuit breaker di tutto il mercato con una pausa di un singolo prodotto come il velocity logic.
• Riavviare le connessioni durante una sospensione e concludere che la piattaforma sia guasta.