Optimal f (Ralph Vince)
L'optimal f est la fraction de la plus grande perte historique, rapportée au capital, qui maximise la croissance composée d'une série de trades quand la taille de chaque position est mise à l'échelle de cette fraction. Introduit par Ralph Vince en 1990, il généralise l'idée de Kelly à des résultats de trades de taille quelconque, et il est connu pour produire de très grands drawdowns.
Senzoukria · Glossaire · Mis à jour en septembre 2026
En bref
- Rendement de période de détention
- HPRᵢ = 1 + f × (−tradeᵢ ÷ plus grande perte)
- Objectif
- Maximiser TWR = produit de tous les HPRᵢ
- Taille
- Contrats = capital ÷ (|plus grande perte| ÷ f)
- À f
- Une répétition de la plus grande perte coûte f du capital
Définition
Prenez la liste des résultats par contrat et sa plus grande perte W, un nombre négatif. Pour une fraction candidate f entre 0 et 1, chaque trade devient un rendement de période de détention 1 + f × (−tradeᵢ ÷ W) : la plus grande perte devient une perte d'exactement f, et tous les autres trades sont mis à l'échelle en proportion. Le terminal wealth relative, TWR, est le produit de tous ces rendements. L'optimal f est la valeur de f qui rend le TWR le plus grand. Il se traduit ensuite en taille en allouant un contrat par |W| ÷ f dollars de capital.
Un exemple chiffré
Dix trades par contrat : +400, −200, +300, −100, −200, +500, −150, +250, −200, +100. Net +700, plus grande perte −200. Un balayage de f donne un optimum proche de 0,24, avec un TWR d'environ 1,49 : le capital aurait crû de 49 % sur les dix trades, à un contrat par 200 / 0,24 ≈ 833 dollars. À f = 0,10, le TWR vaut environ 1,31. À f = 0,50, il tombe à environ 0,94, une perte, alors que la liste de trades est identique. À f = 0,75 il vaut environ 0,17, et à 0,90 environ 0,01.
La forme est la leçon : la croissance monte lentement jusqu'à l'optimum et s'effondre au-delà, si bien qu'une erreur d'estimation par excès coûte bien plus qu'une erreur par défaut.
Limites
- La plus grande perte historique est une statistique d'échantillon ; une perte future plus grande que W coûte plus que f du capital.
- L'optimal f est ajusté à la séquence passée et hérite de toute son erreur d'échantillonnage.
- Les drawdowns à l'optimal f sont sévères : à f = 0,24, deux répétitions consécutives de la pire perte retirent environ 42 % du capital.
- Il ignore les règles de compte comme les limites de perte journalière et les planchers de drawdown, qui mordent d'ordinaire bien avant l'optimum.
Dans Senzoukria
Le desktop ne calcule pas d'optimal f. Le panneau Performance affiche un chiffre de Kelly dérivé du taux de réussite et du ratio de payoff, avec l'indication qu'il est théorique et suppose des trades indépendants, ce qui est rarement vrai à l'intérieur d'une séance. Aucun de ces chiffres ne pilote la taille des ordres : les quantités viennent du ticket d'ordre, des décisions du script ou des réglages plafonnés de l'autopilote.
Voir aussi
Dans la même rubrique
- Options 0DTE
- OPRA
- Style d'exercice
- Opération de cash-and-carry
- Options hebdomadaires
- Opening range
- Options réglées en espèces
- Open-drive
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Questions fréquentes
- L'optimal f est-il la même chose que le critère de Kelly ?
- Ils partagent l'objectif de maximiser la croissance composée. Kelly est dérivé pour des paris à tailles de gain et de perte fixes ; l'optimal f travaille directement sur une liste de résultats de tailles variables, mis à l'échelle de la plus grande perte. Sur des paris simples à deux issues, les deux mènent au même dimensionnement optimal en croissance.
- Pourquoi les traders emploient-ils une fraction de l'optimal f ?
- Parce que la courbe de croissance est plate juste sous l'optimum et chute brutalement au-delà, tandis que les drawdowns diminuent vite quand f baisse. Traiter à une fraction abandonne peu de croissance en échange de baisses bien plus petites et d'une certaine protection contre une surestimation de l'edge.