Options 0DTE

Les options 0DTE sont des contrats qui expirent le jour même où ils sont traités (zéro jour d'échéance). Leur gamma est concentré sur le strike et change vite avec le spot, ce qui en fait une composante lourde et instable des estimations d'exposition gamma intraday.

Senzoukria · Glossaire · Mis à jour en septembre 2026

Définition et lieu de cotation

Une option 0DTE est n'importe quel contrat dans son dernier jour de négociation. Le terme s'est répandu quand les grands produits indiciels ont coté une échéance pour chaque jour de semaine, rendant un contrat du jour disponible à chaque séance plutôt que le seul vendredi. Le contrat lui-même est ordinaire ; ce qui lui est propre, c'est son profil temporel : sa valeur restante est presque entièrement intrinsèque, ou une valeur temps très proche de la monnaie, et il se règle en quelques heures.

Parce qu'ils coûtent peu de prime et expirent vite, les contrats 0DTE servent à des paris directionnels intraday, à des couvertures très courtes et à de la vente de prime. Aucun de ces usages ne se distingue sur le seul tape.

Pourquoi le gamma du 0DTE se comporte différemment

  • Le gamma par contrat est maximal sur le strike et retombe en quelques strikes ; un petit mouvement du spot fait passer un strike du centre du pic de gamma à son bord.
  • Une exposition nette modélisée qui inclut les contrats du jour peut changer de signe plusieurs fois dans une séance à mesure que le spot traverse ces strikes ; le guide sur la bascule gamma explique pourquoi une courbe peut traverser zéro plus d'une fois.
  • L'open interest d'une échéance 0DTE est publié depuis la clôture précédente : les positions ouvertes en séance sont invisibles dans ce champ, et le volume est la seule empreinte intraday.
  • Au règlement, toute l'échéance disparaît de la chaîne, et tout niveau calculé avec elle cesse de s'appliquer.

Lire le GEX avec du 0DTE dans la chaîne

Deux lectures du même sous-jacent peuvent diverger simplement parce que l'une inclut l'échéance du jour et l'autre non. Quand un tableau de bord affiche une bascule ou un mur, vérifiez quelles échéances ont été sommées, et à quelle heure. Un niveau de bascule calculé le matin avec des contrats 0DTE a généralement bougé l'après-midi : traitez-le comme un instantané horodaté, pas comme un niveau pour la journée.

Comme le signe de l'exposition dépend d'une hypothèse sur le côté détenu par les dealers, la composante 0DTE hérite de la même réserve : le positionnement est modélisé, pas observé.

Dans Senzoukria

Le flux Option Flow affiche le DTE de chaque transaction : les contrats du jour se filtrent à l'œil ou par les filtres Type et Taille, et l'aide du flux rappelle qu'un pari 0 DTE et une position à six mois ne sont pas la même opération. La page « Profil de gamma par prix » du module GEX recalcule l'exposition à chaque prix plutôt qu'au seul spot actuel, et c'est là que l'instabilité du gamma à échéance proche devient visible ; la page Surface (« Le gamma dans la séance ») enregistre une colonne par minute, pour qu'un mur qui se construit ou un creux qui se creuse se regardent au fil de la séance.

La présence de l'échéance du jour dépend de ce que renvoie la source d'options configurée ; le module signale quand trop peu de jambes sont disponibles pour tracer une courbe.

Erreurs courantes

  • Reporter l'après-midi un niveau de bascule calculé le matin avec des contrats 0DTE, sans le recalculer.
  • Lire une rafale de volume call du jour comme un pari directionnel ; cela peut être une couverture, la jambe d'un spread ou un débouclage.
  • Comparer un GEX total qui inclut l'échéance quotidienne à un autre qui ne l'inclut pas.
  • Traiter un open interest manquant sur un strike 0DTE récent comme une exposition nulle.

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Questions fréquentes

Les options 0DTE font-elles bouger la bascule gamma en cours de journée ?
Elles le peuvent. Les contrats du jour portent un gamma élevé sur le strike et faible ailleurs : quand le spot bouge, l'exposition nette modélisée se déplace, et le prix où elle traverse zéro avec elle. Une estimation de bascule qui inclut du 0DTE doit se lire avec son heure de calcul.
L'open interest 0DTE est-il utile en intraday ?
Comme point de départ seulement. L'open interest est publié une fois, depuis la clôture précédente : les positions ouvertes en séance n'y figurent pas. Pour les contrats du jour, l'information intraday pertinente est le volume traité, qui montre la rotation mais pas si les positions restent ouvertes.
Existe-t-il des options 0DTE sur les futures ?
Les options sur futures indiciels et les options sur l'indice cash ou l'ETF sont des produits différents, avec des calendriers d'échéance différents. Avant d'appliquer un niveau 0DTE à un graphique ES ou NQ, identifiez quel produit décrit la chaîne, puis convertissez l'échelle de strikes et la base.