CPI e PPI cinesi: i dati NBS sull'inflazione e il loro effetto sui futures

Che cosa misurano i due indici

Il CPI misura i prezzi pagati dalle famiglie cinesi; gli alimentari, e in particolare la carne di maiale, hanno storicamente causato forti oscillazioni, ed è per questo che viene pubblicata anche una misura core che esclude alimentari ed energia. Il PPI misura i prezzi incassati dai produttori industriali all'uscita dalla fabbrica ed è strettamente legato ai prezzi delle materie prime e alla domanda industriale.

Per i mercati fuori dalla Cina, il PPI è spesso il più eloquente dei due: una deflazione persistente dei prezzi alla produzione segnala una domanda interna debole o un eccesso di capacità, e incide anche sui prezzi dei beni che la Cina esporta.

Perché i trader di futures di tutto il mondo lo seguono

• Rame: la Cina è il maggiore consumatore di rame raffinato, quindi i segnali di una domanda industriale più forte o più debole si riflettono su HG.
• Dollaro australiano: le esportazioni australiane sono molto esposte alla domanda cinese di materie prime, quindi 6A reagisce spesso ai dati cinesi.
• Greggio: la domanda cinese è una parte importante della crescita della domanda mondiale di petrolio.
• Aspettative di policy: un'inflazione debole rafforza l'ipotesi di stimoli in Cina, che i mercati prezzano su materie prime e attività asiatiche.
• I futures sugli indici USA reagiscono soprattutto quando i dati cambiano il racconto sulla crescita globale.

Order flow nella sera statunitense

Le 09:30 a Pechino sono le 21:30 ora di New York della sera precedente durante l'ora legale USA, e le 20:30 ora di New York nell'inverno statunitense. A quell'ora i book dei futures USA su indici e materie prime sono sottili. Una sorpresa si vede sui footprint di HG o 6A come una raffica di volume e qualche livello di escursione; la prosecuzione aspetta spesso i partecipanti europei, diverse ore dopo.

Per ES e NQ, un movimento a quell'ora è più spesso rumore che reazione, a meno che i dati non siano estremi. Confrontare HG, 6A ed ES nel minuto della pubblicazione separa una reazione specifica alla Cina da una più ampia.

In Senzoukria

Le pubblicazioni cinesi compaiono nel calendario economico del terminale Notizie sotto CN, che è disattivato per impostazione predefinita; attivalo nel filtro «Paesi». La scheda della Modalità quant non elenca deliberatamente alcun contratto per le pubblicazioni cinesi e indica che nessun contratto in elenco copre questa economia, invece di attribuire loro i futures sugli indici USA.

Il flusso di notizie ha un'etichetta CHINA, e il preset del rame HG combina le etichette METALS, CHINA e MACRO, filtrando i titoli su ciò che riguarda il rame.