假期交易时间

假期里什么会变

• 缩短的时段：交易可能提早停止、或者延后开始。
• 合并的交易日期：一个假期时段里的成交，可以属于下一个交易日期。
• 当某个假期本身没有交易日期时，那一天没有结算。
• 被挪动的截止日：那些按工作日定义的规则，在计数里落进一个假期时就会挪动。
• 参与度稀薄：一个假期时段可以印出不代表正常一天的价格和成交量。

一个算例：工作日的算术

一张原油合约在交割前一个月 25 日之前三个工作日停止交易。如果 25 日是一个星期一，而前一个星期五是一个交易所假期，那么它之前的三个工作日是上一周的星期四、星期三和星期二，所以最后交易日是那个星期二。一份忽略这个假期的日历，会数星期五、星期四和星期三，并落在星期三，晚了一个工作日。

一个订单流交易者为什么该在意

假期时段会扭曲任何把今天和一个正常日子作比较的东西：相对成交量、时段成交量分布、开盘区间、隔夜高低点。一个被假期缩短的时段紧接着一个完整的时段，可以产生出一个看起来像结构性转变的日线分布，而它其实只是一个日历效应。

为什么软件通常不内置假期

一份假期日历不是一条可以推出来的规则，而是一张每年由每一家交易所分别公布的清单，而且它按品种还有差别：同一个假期，股指可能提早收市，而金属和农产品的时间表又各不相同。把它写死在代码里，意味着每年都要更新一次，而一份过期的假期表比完全没有更糟——因为它会在屏幕上给出一个错误的「市场开着」或「市场关着」。所以许多软件（包括这一个）选择只实现常规日程，并把假期这件事明确地交给交易所的公告。

在 Senzoukria 里

应用不去猜假期。它的到期引擎把工作日数为周一到周五，并在它的文档里把这件事说出来：一个算出来的最后交易日，在假期前后可能差一个工作日，而那个移仓缓冲（最后交易日之前 8 或 4 个日历日）为默认合约的选择吸收掉了这个差。市场时钟遵循常规的 CME 日程，并声明它不去猜假期，所以在一个假期里，一个已收市的市场可以看起来像一条沉默的数据流。

常见错误

• 以为只要美国股市休市，CME 就收市。
• 在一个有假期的周里，用一份工作日日历去算到期或通知日期。
• 把一个假期时段的成交量和一个正常时段的作比较。