ملف غاما بحسب السعر (gamma profile)
ملف غاما بحسب السعر هو منحنى صافي تعرّض غاما المنمذج محسوبًا على مدى من الأسعار الافتراضية للأصل الأساسي، لا عند السعر الفوري اليوم وحده. وهو يبيّن ما سيصير إليه التعرّض لو تحرّك السعر، وعبوره الصفر هو السعر الذي تنقلب عنده الإشارة المنمذجة.
Senzoukria · المسرد · آخر تحديث: سبتمبر 2026
لماذا ملف لا رقم واحد
إجمالي GEX عند السعر الفوري نقطة واحدة. ولأن غاما الخيار تتوقّف على موضع السعر من النقد، تنتج السلسلة نفسها إجماليًا مختلفًا عند كل سعر آخر. والملف يرسم هذه التبعية: فعند كل سعر افتراضي تُعاد تسعير السلسلة، وتُعاد حساب غاما كل رجل باصطلاح التقلّب والوقت نفسه، ثم تُجمع التعرّضات بإشاراتها.
وهذا حساب مختلف عن المجموع التراكمي لصافي GEX بحسب سعر التنفيذ. فرسم أسعار التنفيذ يجمع قيمًا ثابتة لكل سعر تنفيذ صعودًا من الأدنى ويجد أين يعبر المجموع الجاري الصفر؛ أما الملف فيعيد تقييم كل رجل مع حركة السعر. وقد تضع الطريقتان نقطة الانقلاب عند سعرين مختلفين، وعلى اللوحة التي تعرضهما معًا أن تقول أيّهما تستعمل.
كيف يُقرأ المنحنى
- القيمة عند السعر الفوري هي تعرّض اليوم المنمذج، بالوحدات نفسها المستعملة في رسم أسعار التنفيذ.
- القمم والقيعان أسعار يكون التعرّض عندها أكثر إيجابية أو أكثر سلبية لو بلغها السعر؛ وهي ليست أوامر معلّقة.
- عبور الصفر، حين يوجد داخل المجال المحسوب، هو نقطة الانقلاب المنمذجة. وقد يملك المنحنى عبورات عدّة، أو يلامس الصفر من دون عبوره، أو يبقى في جهة واحدة منه على امتداد المجال.
- الميل قرب السعر الفوري يدل على سرعة تغيّر ضغط التحوّط المنمذج مع السعر؛ فالمنحنى الحادّ يعني أن حركات صغيرة تغيّر الصورة.
ما الذي يسافر مع المنحنى
يرث الملف كل افتراضات حساب GEX الذي بُني عليه: إشارة صنّاع السوق، ونطاق الاستحقاقات، ومعالجة 0DTE، ونموذج التسعير. وتغيير أيٍّ منها يحرّك المنحنى. كما يرث عمر العقود المفتوحة، وهي تُنشر مرة واحدة يوميًا، فيكون الملف المحسوب داخل الجلسة تطبيقًا لسعر اليوم ووقته على مراكز الأمس.
داخل Senzoukria
تحمل صفحة «بحسب السعر» في مساحة عمل GEX لوحةً عنوانها ملف غاما بحسب السعر. وهي تذكر سعر الانقلاب حين يوجد في المجال، والتعرّض عند السعر الفوري، وسعرَي القمّة والقاع. ويمكن لخط شبحي متقطّع أن يعرض المنحنى نفسه في وقت أسبق على سلّم أسعار اليوم، فيظهر انجراف الملف خلال الجلسة.
وتذكر اللوحة كم رجلًا من الخيارات أُعيد قياسه وكم رجلًا استُبعد لغياب التقلّب أو الوقت. وحين لا يبقى إلا القليل من الأرجل، تقول إن المنحنى أرقّ من أن يُتّكأ عليه؛ وحين لا تعيد السلسلة تقلّبًا ضمنيًا، تقول إن المنحنى غير قابل لإعادة البناء. ولا ترسم أبدًا منحنى سلسًا فوق مدخلات غائبة. والملف لا يتوفّر إلا بمصدر خيارات مهيّأ.
أخطاء شائعة
- قراءة قمّة على أنها دعم أو مقاومة. فهي كمّية تحوّط منمذجة، لا سعر تجلس عنده أوامر.
- الخلط بين انقلاب الملف وانقلاب المجموع التراكمي بحسب سعر التنفيذ، ثم أخذ متوسّطهما.
- مقارنة ملف مبنيّ على كل الاستحقاقات بملف مبنيّ على الاستحقاق الأقرب وحده.
ذات صلة
هذه الصفحة بلغات أخرى
أسئلة شائعة
- ما الفرق بين ملف غاما وGEX بحسب سعر التنفيذ؟
- GEX بحسب سعر التنفيذ ينسب تعرّض اليوم المنمذج إلى كل سعر تنفيذ ويبقى ثابتًا حتى اللقطة التالية. أما ملف غاما فيسأل كم سيكون التعرّض الإجمالي عند كل سعر افتراضي، معيدًا تسعير كل خيار بافتراضات التقلّب والوقت نفسها. فرسم أسعار التنفيذ يقول أين يجلس التعرّض؛ والملف يقول كيف سيتغيّر لو تحرّك السعر.
- لماذا لا يعرض ملف غاما نقطة انقلاب أحيانًا؟
- إما لأن المنحنى يبقى في جهة واحدة من الصفر على امتداد المجال المحسوب، وإما لأنه يلامس الصفر من دون عبوره. وكلتا الحالتين مخرج مشروع لسلسلة يهيمن على تعرّضها اتجاه إشارة واحد. واللوحة التي تطبع نقطة انقلاب دائمًا تنتقي جذرًا بقاعدة ينبغي أن تفصح عنها.
- هل يتغيّر ملف غاما خلال اليوم؟
- نعم، لأن السعر الفوري والوقت حتى الاستحقاق يتغيّران وإن لم تتغيّر العقود المفتوحة. فالمنحنى ينزاح مع اقتراب الخيارات من الاستحقاق ومع مرور السعر عبر أسعار التنفيذ. أما المراكز نفسها فلا تتجدّد إلا حين تُعاد العقود المفتوحة إلى النشر بعد الإغلاق.