Perfil de gamma por precio

Un perfil de gamma por precio es la curva de exposición neta a gamma modelizada evaluada en un rango de precios hipotéticos del subyacente, y no solo en el spot de hoy. Muestra en qué se convertiría la exposición si el precio se moviera, y su cruce por cero es el precio donde el signo modelizado gira.

Senzoukria · Glosario · Actualizado en septiembre de 2026

Por qué un perfil y no una sola cifra

El GEX total en el spot es un punto. Como la gamma de una opción depende del moneyness, la misma cadena produce un total distinto en cualquier otro precio. El perfil dibuja esa dependencia: para cada precio hipotético se revaloriza la cadena, se recalcula la gamma de cada pata con la misma convención de volatilidad y tiempo, y se suman las exposiciones con signo.

Este es un cálculo distinto de la suma acumulada del GEX neto por strike. El gráfico de strikes suma valores fijos por strike desde el strike más bajo hacia arriba y halla dónde cruza cero la suma corrida; el perfil revaloriza cada pata a medida que se mueve el precio. Los dos pueden situar el giro en precios distintos, y un panel que muestre ambos debería decir cuál usa.

Cómo leer la curva

  • El valor en el spot es la exposición modelizada de hoy, en las mismas unidades que el gráfico de strikes.
  • Los máximos y los mínimos son precios donde la exposición sería más positiva o más negativa si el precio los alcanzara; no son órdenes en reposo.
  • El cruce por cero, cuando existe dentro del rango evaluado, es el giro modelizado. Una curva puede tener varios cruces, tocar cero sin cruzarlo o quedarse en un solo lado de cero en todo el rango.
  • La pendiente cerca del spot indica con qué rapidez cambia la presión de cobertura modelizada con el precio; una curva empinada significa que movimientos pequeños cambian la imagen.

Lo que viaja con la curva

El perfil hereda todas las hipótesis del cálculo de GEX subyacente: el signo de los dealers, el ámbito de vencimientos, el tratamiento del 0DTE y el modelo de valoración. Cambia cualquiera de ellas y la curva se mueve. También hereda la antigüedad del interés abierto, que se publica una vez al día, así que un perfil intradía refleja el spot y el tiempo de hoy aplicados a las posiciones de ayer.

En Senzoukria

La página «Por precio» del espacio de trabajo GEX contiene el panel titulado «Perfil de gamma por precio». Informa del precio de giro cuando existe dentro del rango, de la exposición al precio actual, y de los precios del máximo y del mínimo. Una línea fantasma discontinua puede mostrar la misma curva en un momento anterior sobre la escala de precios de hoy, de modo que la deriva del perfil a lo largo de la sesión resulta visible.

El panel indica cuántas patas de opciones se reescalaron y cuántas se descartaron por falta de volatilidad o tiempo. Cuando quedan demasiado pocas patas, dice que hay pocas patas para apoyarse en esa curva; cuando la cadena no devuelve volatilidad implícita, dice que la curva no puede reconstruirse. Nunca traza una curva suave por encima de entradas ausentes. El perfil solo está disponible con una fuente de opciones configurada.

Errores frecuentes

  • Leer un máximo como soporte o resistencia. Es una cantidad de cobertura modelizada, no un precio donde haya órdenes en reposo.
  • Confundir el giro del perfil con el giro de la acumulación por strike y promediar los dos.
  • Comparar un perfil construido con todos los vencimientos con otro construido solo con el vencimiento más cercano.

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Preguntas frecuentes

¿Cuál es la diferencia entre el perfil de gamma y el GEX por strike?
El GEX por strike atribuye la exposición modelizada de hoy a cada strike y se mantiene fijo hasta la siguiente instantánea. El perfil de gamma pregunta cuál sería la exposición total en cada precio hipotético, revalorizando cada opción con las mismas hipótesis de volatilidad y tiempo. El gráfico de strikes te dice dónde está la exposición; el perfil te dice cómo cambiaría si el precio se moviera.
¿Por qué el perfil de gamma no muestra ningún giro?
O la curva se queda en un solo lado de cero en todo el rango evaluado, o toca cero sin cruzarlo. Ambos son resultados legítimos de una cadena cuya exposición está dominada por un signo. Un panel que siempre imprime un giro está eligiendo una raíz con alguna regla que debería declarar.
¿Cambia el perfil de gamma durante el día?
Sí, porque el spot y el tiempo hasta el vencimiento cambian aunque el interés abierto no lo haga. La curva se desplaza según las opciones se acercan al vencimiento y según el spot atraviesa strikes. Las posiciones en sí solo se refrescan cuando el interés abierto se vuelve a publicar tras el cierre.