Профиль гаммы по цене

Профиль гаммы по цене — это кривая моделируемой нетто-gamma exposure, вычисленной на диапазоне гипотетических цен базового актива, а не только на сегодняшнем споте. Она показывает, какой стала бы экспозиция при движении цены, а её пересечение нуля — цена, где моделируемый знак переворачивается.

Senzoukria · Глоссарий · Обновлено: сентябрь 2026

Почему профиль, а не одно число

Общий GEX на споте — это одна точка. Поскольку гамма опциона зависит от денежности, та же цепочка на любой другой цене даёт другой итог. Профиль рисует эту зависимость: для каждой гипотетической цены цепочка переоценивается, гамма каждой ноги пересчитывается при том же соглашении о волатильности и времени, а знаковые экспозиции суммируются.

Это не тот же расчёт, что накопленная сумма нетто-GEX по страйкам. График по страйкам складывает фиксированные значения по страйкам снизу вверх и находит, где нарастающая сумма пересекает ноль; профиль переоценивает каждую ногу по мере движения цены. Эти два способа могут поместить флип на разные цены, и панель, показывающая оба, должна сообщать, каким пользуется.

Как читать кривую

  • Значение на споте — сегодняшняя моделируемая экспозиция, в тех же единицах, что и график по страйкам.
  • Пики и впадины — цены, на которых экспозиция была бы наиболее положительной или наиболее отрицательной, если бы цена их достигла; это не стоящие заявки.
  • Пересечение нуля, если оно есть в рассматриваемом диапазоне, — это моделируемый флип. Кривая может иметь несколько пересечений, коснуться нуля без перехода или остаться на одной стороне от нуля во всём диапазоне.
  • Наклон около спота показывает, насколько быстро моделируемое хеджирующее давление меняется с ценой; крутая кривая означает, что малые движения меняют картину.

Что кривая несёт с собой

Профиль наследует все допущения лежащего в основе расчёта GEX: знак дилеров, охват экспираций, обработку 0DTE и модель ценообразования. Измените любое из них — и кривая сдвинется. Он также наследует возраст открытого интереса, публикуемого раз в день, поэтому внутридневной профиль отражает сегодняшние спот и время, применённые ко вчерашним позициям.

В Senzoukria

Страница «По цене» рабочего пространства GEX несёт панель «Профиль гаммы по цене». Она сообщает цену флипа, когда он есть в диапазоне, экспозицию на споте, а также цены пика и впадины. Пунктирная призрачная линия может показать ту же кривую на более раннее время в сегодняшней ценовой шкале, так что дрейф профиля по ходу сессии становится виден.

Панель сообщает, сколько опционных ног пересчитано и сколько пропущено из-за отсутствия волатильности или времени. Когда ног остаётся слишком мало, она сообщает, что кривая слишком разрежена, чтобы на неё опираться; когда цепочка не возвращает подразумеваемой волатильности, она сообщает, что кривую восстановить нельзя. Она никогда не проводит гладкую кривую поверх отсутствующих входов. Профиль доступен только при настроенном опционном источнике.

Частые ошибки

  • Читать пик как поддержку или сопротивление. Это моделируемая хеджирующая величина, а не цена, где стоят заявки.
  • Путать флип профиля с флипом накопленной суммы по страйкам и усреднять их.
  • Сравнивать профиль, построенный по всем экспирациям, с построенным только по ближайшей.

Эта страница на других языках

Частые вопросы

Чем профиль гаммы отличается от GEX по страйкам?
GEX по страйкам относит сегодняшнюю моделируемую экспозицию к каждому страйку и остаётся неизменным до следующего снимка. Профиль гаммы спрашивает, какой была бы общая экспозиция на каждой гипотетической цене, переоценивая каждый опцион при тех же допущениях о волатильности и времени. График по страйкам говорит, где экспозиция находится; профиль — как она изменилась бы при движении цены.
Почему профиль гаммы не показывает флип?
Либо кривая остаётся по одну сторону от нуля во всём рассматриваемом диапазоне, либо касается нуля, не пересекая его. И то и другое — законные результаты для цепочки, где доминирует один знак экспозиции. Панель, всегда печатающая флип, выбирает корень по какому-то правилу, которое ей следовало бы раскрыть.
Меняется ли профиль гаммы в течение дня?
Да, потому что спот и время до экспирации меняются, даже когда открытый интерес не меняется. Кривая смещается по мере приближения опционов к экспирации и по мере прохода спота через страйки. Сами позиции обновляются, только когда открытый интерес переопубликован после закрытия.