سبيد (مؤشر يوناني من الرتبة الثالثة)

التعريف والصيغة

غاما هي معدّل تغيّر الدلتا بالفوري؛ وسبيد معدّل تغيّر غاما نفسها بالفوري. وفي بلاك-شولز يساوي ‎−(Γ ÷ S) × (d1 ÷ (σ‎√τ) + 1).

وغاما تكوّن سنامًا متمركزًا تحت سعر التنفيذ بقليل، فسبيد موجبٌ على الجانب الأيسر من السنام، وصفرٌ عند قمّته، وسالبٌ على الجانب الأيمن. وللمتداول يعني ذلك أن غاما سعر تنفيذ تنمو مع قرب السعر منه وتخبو بعد عبوره.

مثال محسوب

بفوري 100 وتقلّب ضمني 20 بالمئة و30 يومًا إلى الاستحقاق وأسعار صفر، تكون غاما خيار الشراء 105 قدرها 0.0496 وسبيد له ‎+0.0066. فإن ارتفع الفوري إلى 100.5، أعطى التقدير من الرتبة الأولى 0.0496 + 0.5 × 0.0066 = 0.0529، وغاما الدقيقة 0.0528.

وسعرُ تنفيذ تحت الفوري يتصرف عكسًا: فلخيار الشراء 97 سبيد قدره ‎−0.0064، فغاماه تهبط مع ارتفاع الفوري بعيدًا عنه.

• سبيد أكبر ما يكون للخيارات قصيرة الأجل، حيث يكون سنام غاما ضيّقًا حادًّا.
• وتقديرُ سبيد من الرتبة الأولى يعمل للحركات الصغيرة فقط؛ وللحركات الأكبر يجب إعادة حساب غاما.

لماذا يهم تعرّض غاما

مجموعُ تعرّض غاما محسوبٌ عند سعر فوري واحد. ولأن غاما كل ساق تتغير بالفوري بمعدل يعطيه سبيد لها، لا يكون المجموع عند سعر أعلى بـ 1 بالمئة هو المجموع عند سعر اليوم.

ومنهجان موجودان: تثبيتُ غاما كل ساق وتكديسها بحسب سعر التنفيذ، وهذا يتجاهل سبيد بالكلية، أو إعادةُ تسعير السلسلة عند كل فوري افتراضي، وهذا يلتقط سبيد وكل الآثار الأعلى رتبةً مرة واحدة. والمنهج الثاني هو ما يفعله ملف غاما بحسب السعر، والاثنان يستطيعان وضع مستوى غاما الصفرية عند سعرين مختلفين.

داخل Senzoukria

لا يعرض Senzoukria سبيد رقمًا. ووحدة GEX فيه تعرض العرضين الموصوفين أعلاه: فمخططُ Net GEX بحسب سعر التنفيذ بمبدّل Cumulative يحفظ تعرّض كل سعر تنفيذ عند الفوري اليوم، في حين يعيد ملفُّ غاما بحسب السعر حسابَ غاما البلاك-شولزية عند 81 سعرًا افتراضيًا على ±8 بالمئة من الفوري ويعيد تقيّس التعرّض المنشور لكل ساق، فيكون تغيّر غاما بالسعر مبنيًّا في المنحنى.

وحين يختلف الانقلابان، يسِم تعليق المخطط عبورَ الملف منفصلًا لا يدمج القراءتين.