خيارات SPX مقابل خيارات SPY

جنبًا إلى جنب

دفتران لا واحد

المشاركون يختلفون. فـ SPX يركّز تحوّط المؤسسات واستراتيجيات المؤشرات الكبيرة، وSPY يجذب خليطًا أعرض يشمل الأفراد واستراتيجيات قائمة على الحصص.

فالعقود المفتوحة والتدفق في منتج ليسا نسخةً مقيَّسة من الآخر، فتعرّضُ غاما محسوبًا على SPY يستطيع وضعَ جدران وعبورٍ صفري عند أسعار تنفيذ لا تقابل أسعار SPX مقسومةً على عشرة. والنسبةُ بين SPY والمؤشر نفسه تنزلق قليلًا بمر الزمن أيضًا، بسبب توزيعات الصندوق ورسومه.

النقل إلى عقود ES الآجلة

مستوًى محسوبٌ على أي من المنتجين يجب نقله إلى مقياس سعر العقود الآجلة. فمن SPX يُضاف أساس العقد الآجل؛ ومن SPY يجب أولًا تقيّس سعر الصندوق إلى المؤشر أو إلى سعر العقد الآجل مباشرة.

مثال: بـ SPY عند 500 وES عند 5,040، تحوّل نسبةٌ قدرها 10.08 جدارَ شراء SPY عند 505 إلى نحو 5,090 على شارت ES. والنسبة تتغير مع تحرّك الأساس، فمستوًى منقول يُقرأ منطقةً أفضل.

داخل Senzoukria

تعليق GEX على شارتات العقود الآجلة يخطّط ES وMES إلى SPY، وNQ وMNQ إلى QQQ، وRTY وM2K إلى IWM، وYM وMYM إلى DIA، لأن مصدر الخيارات الافتراضي لا يخدم سلاسل SPX ولا NDX النقدية؛ وبديلُ الصندوق المتداول مذكورٌ لا مخفي.

والنسبةُ هي آخر إغلاق للشارت مقسومًا على فوري الصندوق، مثبَّتةً حتى اللقطة التالية كي لا تتبع المستوياتُ السعرَ tick بـ tick، وكل مستوى محوَّل يحمل رمز مصدره في ملصقه، مثلًا جدار شراء موسومًا SPY على شارت ES.