التسوية الصباحية والمسائية (خيارات المؤشرات)

ساعتان مختلفتان للتسوية

بحسب Cboe، يتوقف تداول خيارات SPX القياسية عادةً في يوم العمل — وهو غالبًا الخميس — السابق لليوم الذي تُحسب فيه قيمة تسوية الممارسة. وتلك القيمة، التي تُنشَر برمز SET، هي عرض افتتاح خاص مبني على سعر افتتاح كل سهم مكوّن صباح يوم الاستحقاق.

أما خيارات SPXW، التي تدرجها Cboe لكل يوم من أيام الأسبوع، فتُتداول حتى 4:00 مساءً بتوقيت نيويورك يوم استحقاقها، و1:00 بعد الظهر في أيام التداول القصيرة، وتُسوّى على قيمة الإغلاق. فالجمعة الثالثة تحمل إذن استحقاقين لخيارات مؤشر S&P 500 بساعتين مختلفتين: السلسلة الشهرية، وهي أصلًا خارج السوق، وسلسلة SPXW ليوم الجمعة، وهي حيّة حتى الإغلاق.

لماذا عرض الافتتاح ليس طبعة الافتتاح

قيمة المؤشر المطبوعة عند 9:30 تُحسب من أي أسعار متوفرة في تلك اللحظة، بما فيها أسهم لم تُفتتح بعد. أما عرض الافتتاح الخاص فينتظر صفقة الافتتاح الخاصة بكل مكوّن.

وحين تُفتتح عدة مكوّنات كبيرة متأخرة أو بعيدًا عن إغلاقها السابق، قد تختلف قيمة التسوية اختلافًا ملحوظًا عن إغلاق الخميس وعن أول طبعة للمؤشر معًا، فيتحمل حاملو السلاسل الصباحية ذلك الفارق الليلي دون قدرة على تداول الخيار.

النتائج على غاما يوم الاستحقاق

• غاما السلاسل الصباحية تترك السوق عند إغلاق الخميس: فلا يمكن تحوّطها ولا تثبيتها خلال جلسة الجمعة.
• السلاسل المسائية وحدها (SPXW، وخيارات صناديق المؤشرات كـ SPY وQQQ التي تستحق عند الإغلاق) تحمل غاما اليوم نفسه عبر عصر الجمعة.
• عقود المؤشرات الربع سنوية E-mini تُسوّى هي أيضًا على عرض افتتاح خاص لمؤشرها، فتتكثف في صباح الاستحقاق الربع سنوي عدة تسويات افتتاح.
• ونموذج GEX الذي يحسب سلسلة صباحية كأنها تستحق عند إغلاق الجمعة يبالغ في الوقت المتبقي لها ويدخل غاما لم تعد تُتداول.

داخل Senzoukria

رموز GEX المنسَّقة في Senzoukria هي صناديق مؤشرات وأسهم تستحق خياراتها عند الإغلاق، وطبقات مخططي ES وNQ تُخطَّط إلى SPY وQQQ.

وحسابات vanna وcharm وملف غاما في التطبيق تقيس زمن كل ساق إلى الاستحقاق حتى 16:00 بتوقيت نيويورك في تاريخ استحقاقها، وتتعامل مع ساق مضى استحقاقها كمنتهية لا كأن لها وقتًا متبقيًا متخيلًا. أما السلسلة الصباحية لمؤشر ما، التي ينتهي تداولها فعليًا في اليوم السابق، فتلك الساعة ستبالغ في وقتها المتبقي — وهو حدّ يجب تذكره إن حُمّلت سلسلة كهذه.