Maker y taker (comisiones y lado agresor)

Definiciones

Toda operación tiene dos lados. La orden del maker ya estaba en el libro, una orden limitada esperando en un precio. La orden del taker llegó y la casó: una orden a mercado, o una limitada valorada para cruzar el spread. El mismo operador puede ser maker en una operación y taker en la siguiente; el papel es de la orden, no de la persona.

El análisis de order flow usa al taker como agresor. Una operación en la que el taker compró se cuenta como agresión compradora al ask; una en la que el taker vendió, como agresión vendedora al bid. La delta, la delta acumulada y el reparto bid × ask de un footprint se construyen sobre esa clasificación.

Por qué difieren las comisiones

Los mercados quieren liquidez en reposo, así que las comisiones de taker suelen ser mayores que las de maker, y algunas plataformas ofrecen reembolsos a los makers en ciertos programas o tramos. Los cuadros de tarifas van por tramos de volumen y cambian con el tiempo, así que el cuadro vigente del mercado es la única referencia fiable. La diferencia importa más a las estrategias con objetivos pequeños: un scalp que retira liquidez al entrar y al salir paga dos veces la comisión de taker, lo que puede equivaler a una parte grande de unos pocos ticks de beneficio.

• Las órdenes a mercado son siempre takers.
• Una orden limitada que cruza el spread al enviarse se ejecuta como taker en la parte que se ejecute de inmediato.
• Una orden post-only se cancela en lugar de ejecutarse como taker, lo que garantiza la condición de maker cuando se ejecuta.

Cómo informan el lado los flujos de datos

Los exchanges de cripto publican el lado taker con cada operación, así que no hace falta inferirlo del bid y del ask. En Binance, el registro de operación agregada lleva una marca que dice si el comprador era el maker; cuando es verdadera, el taker vendió. El canal público de operaciones de Bybit da directamente el lado del taker.

En Senzoukria

Los conectores de cripto del escritorio usan esos campos: una operación agregada de Binance cuyo comprador es el maker se registra como una venta, y el campo de lado de Bybit se toma como lado del agresor. Esa clasificación alimenta las celdas bid × ask del footprint de cripto, la delta y la delta acumulada. Las comisiones no forman parte de los gráficos de cripto, que son solo de análisis y sin enrutamiento de órdenes; en los backtests de futuros, el backtest automático descuenta una comisión de ida y vuelta por contrato y un slippage en ticks.