CFTC et NFA (les régulateurs américains des futures)
La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) est le régulateur fédéral américain des marchés de futures, d'options sur futures et de swaps ; elle désigne les bourses, supervise les chambres de compensation et publie le rapport hebdomadaire Commitments of Traders. La National Futures Association (NFA) est l'organisme d'autorégulation du secteur, par lequel les firmes et les professionnels des futures s'enregistrent et sont supervisés.
Senzoukria · Glossaire · Mis à jour en septembre 2026
La CFTC
La CFTC est une agence fédérale indépendante. Elle désigne les marchés à terme — définis dans son propre glossaire comme des bourses autorisées à traiter futures, swaps et options sous le Commodity Exchange Act —, supervise les organismes de compensation, fixe ou approuve des règles comme les limites de position spéculatives, et poursuit la fraude et la manipulation. Elle publie aussi des données de marché d'intérêt public, la plus connue étant le rapport Commitments of Traders, chaque vendredi.
La NFA
La NFA est l'organisme d'autorégulation du secteur américain des dérivés. Les firmes comme les futures commission merchants et les introducing brokers, ainsi que les personnes qui traitent avec le public pour leur compte, s'enregistrent et en deviennent membres ; la NFA les audite, écrit des règles de conduite et gère l'arbitrage des litiges clients. Son registre public permet à quiconque de vérifier le statut d'enregistrement et l'historique disciplinaire d'une firme.
Répartition des rôles
| Domaine | CFTC | NFA |
|---|---|---|
| Statut juridique | Agence fédérale | Organisme d'autorégulation du secteur |
| Bourses et chambres de compensation | Les désigne et les supervise | Hors de son rôle |
| Brokers et leur personnel | Cadre d'enregistrement, poursuites | Traite l'enregistrement, audite, règles de conduite |
| Données publiques | Commitments of Traders, rapports de marché | Registre d'enregistrement et de sanctions |
Pourquoi cela compte pour un trader
- Avant d'envoyer de l'argent à une firme de futures, vérifiez son enregistrement.
- Les frais réglementaires par contrat qui figurent sur les relevés font partie du coût de chaque transaction, à côté des frais de bourse, de compensation et de broker.
- Les règles de conduite des bourses, comme celles contre le wash trading et le spoofing, s'inscrivent dans ce cadre réglementaire.
Dans Senzoukria
L'application n'a aucune fonction réglementaire et n'importe pas les rapports de la CFTC. Ses garde-fous de trading, comme le plafond de taille d'ordre, l'étape de confirmation et le trading désactivé par défaut sur les connexions financées, sont des protections logicielles choisies par l'utilisateur, pas des limites réglementaires.
Erreurs courantes
- Supposer qu'une prop firm est régulée comme un broker de futures : beaucoup ne le sont pas, alors que leurs partenaires de compensation le sont.
- Traiter les règles des bourses et celles de la CFTC comme une même couche.
Voir aussi
- Commitments of Traders (COT)
- Futures commission merchant (FCM)
- Limites de position
- Coûts de transaction
- Spoofing
Dans la même rubrique
- Chambre de compensation
- Introducing broker
- Bourses du CME Group
- Chaîne d'options
- Cellule de footprint
- Chaîne technique
- Cascade de liquidations
- Carnet mince
Sources
- CFTC glossary (2026-09-25)
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Questions fréquentes
- La NFA est-elle une agence gouvernementale ?
- Non. C'est l'organisme d'autorégulation du secteur, qui opère sous la supervision de la CFTC. La CFTC est l'agence fédérale.
- D'où viennent les frais NFA inscrits sur mon relevé ?
- Les relevés de futures affichent souvent un petit frais réglementaire par contrat, à côté des frais de bourse et de compensation et de la commission du broker. Le montant et son libellé sont fixés par la grille tarifaire de votre broker.