Futures commission merchant (FCM)

Définition

Le glossaire de la CFTC définit les FCM comme les personnes, associations, sociétés de personnes, sociétés et trusts qui sollicitent ou acceptent des ordres d'achat ou de vente d'une marchandise pour livraison future. En pratique, un FCM est la firme régulée qui détient l'argent du client pour le trading de futures et qui est responsable du compte, des contrôles de risque et du reporting.

Ce que fait un FCM

• Il détient les fonds des clients, que les règles de la CFTC imposent de tenir séparés de l'argent propre de la firme.
• Il fixe des exigences de marge maison égales ou supérieures aux minimums de la chambre de compensation.
• Il applique des contrôles de risque avant et après transaction sur les ordres de ses clients.
• Il compense lui-même s'il est membre compensateur, ou passe par une autre firme de compensation sinon.
• Il émet les relevés montrant les positions, les frais et les flux de règlement quotidiens.

FCM, introducing broker et plateforme

Plusieurs acteurs peuvent se tenir entre un trader et la bourse. L'introducing broker apporte le client et peut assurer le service, mais ne détient pas de fonds. Le FCM détient le compte. La plateforme ou le fournisseur d'API transporte les ordres et les données de marché entre le logiciel du trader et les systèmes du FCM. Le compte d'une prop firm s'inscrit aussi dans une telle chaîne, la firme — et non le trader — étant le client ou le partenaire du FCM.

Un décompte simple pour un ordre retail : le logiciel du trader, le fournisseur d'API, le FCM, le membre compensateur (parfois la même firme), la bourse et la chambre de compensation, soit au moins quatre acteurs et jusqu'à six.

Dans Senzoukria

Sur une connexion Rithmic, chaque compte est identifié par un identifiant de compte accompagné d'un identifiant FCM et d'un identifiant IB. L'application démarre le flux de compte avec ces trois valeurs, les envoie avec chaque ordre, et résout une route de trading par FCM et par bourse avant tout routage ; tant que la route pour la bourse de l'ordre n'est pas connue, l'ordre est refusé avec le message indiquant qu'aucune route de trading n'est encore résolue. Changer de compte actif redémarre le flux, de sorte que les ordres partent vers le compte que l'écran affiche.

Erreurs courantes

• Supposer que le fournisseur de la plateforme détient votre argent.
• Ignorer quel FCM porte un compte, alors que c'est de lui que viennent les relevés, les règles de marge et les frais.