Futures commission merchant (FCM)

Definizione

Il glossario della CFTC definisce gli FCM come persone, associazioni, società di persone, società di capitali e trust che sollecitano o accettano ordini per l'acquisto o la vendita di qualunque merce a consegna futura. In pratica un FCM è la società regolamentata che detiene il denaro dei clienti per il trading sui futures ed è responsabile del conto, dei controlli di rischio e della rendicontazione.

Cosa fa un FCM

• Detiene i fondi dei clienti, che le norme della CFTC impongono di tenere segregati dal denaro proprio della società.
• Fissa requisiti di margine di casa pari o superiori ai minimi della cassa di compensazione.
• Esegue controlli di rischio prima e dopo l'operazione sugli ordini dei suoi clienti.
• Compensa le operazioni da sé se è membro compensatore, o attraverso un'altra società di compensazione se non lo è.
• Emette gli estratti che mostrano posizioni, commissioni e flussi di regolamento giornaliero.

FCM, introducing broker e piattaforma

Fra un operatore e la borsa possono stare più soggetti. L'introducing broker porta il cliente e può occuparsi del servizio, ma non detiene fondi. L'FCM detiene il conto. La piattaforma o il fornitore di API porta ordini e dati di mercato fra il software dell'operatore e i sistemi dell'FCM. Anche il conto di una prop firm sta dentro una catena di questo tipo, con la società, non l'operatore, come cliente o partner dell'FCM.

Un conteggio semplice per un ordine al dettaglio: software dell'operatore, fornitore di API, FCM, membro compensatore (eventualmente la stessa società), borsa e cassa di compensazione, dunque almeno quattro e fino a sei soggetti.

In Senzoukria

Su una connessione Rithmic ogni conto è identificato da un id di conto insieme a un id di FCM e a un id di IB. L'applicazione avvia il flusso del conto con quei tre valori, li invia con ogni ordine, e risolve una rotta di negoziazione per FCM e per borsa prima di instradare qualunque cosa; finché la rotta per la borsa dell'ordine non è nota, l'ordine è rifiutato con il messaggio che nessuna rotta di negoziazione è ancora risolta. Cambiare il conto attivo riavvia il flusso così che gli ordini si instradino al conto che lo schermo mostra.

Errori comuni

• Supporre che il fornitore della piattaforma detenga il tuo denaro.
• Non sapere quale FCM porta un conto, che è da dove vengono estratti, regole di margine e commissioni.