Accesso diretto al mercato (DMA)

Definizione

Con il DMA, l'ordine dell'operatore entra nel book centrale a limite della borsa così come l'operatore l'ha specificato: stesso prezzo, stessa dimensione, anonimo fra tutti gli altri ordini. Il broker fornisce la connessione, i controlli di rischio e la compensazione, ma non prende l'altro lato. Lo sponsored access è una forma più stretta in cui i sistemi del cliente si collegano attraverso l'adesione alla borsa del broker e sotto i suoi controlli.

Futures e prodotti con dealing desk

Esempio svolto

Un ordine di comprare 3 ES a 5.000,00 collocato tramite un broker di futures aggiunge 3 contratti alla domanda della borsa a 5.000,00, visibile a ogni partecipante con i dati di profondità come parte della dimensione a quel prezzo. La stessa intenzione espressa come operazione in CFD su indice non cambierebbe nulla nel book di ES; il suo prezzo è ricavato dal fornitore del CFD.

Il DMA non è lo stesso che una connessione diretta

Nei software di order flow, una connessione diretta significa che l'applicazione parla essa stessa il protocollo del broker o del fornitore, senza un'altra piattaforma in mezzo, come la connessione nativa Rithmic di Senzoukria rispetto a un bridge NinjaTrader o Quantower. Per i futures entrambe le vie finiscono nel book della borsa; differiscono nell'architettura software, non nell'accesso al mercato.

In Senzoukria

Gli ordini su una connessione Rithmic sono instradati attraverso l'FCM del conto e la sua rotta di negoziazione verso la borsa. Lo strato proprio dell'applicazione aggiunge guardie prima che un ordine parta: il trading si può disabilitare per connessione (è spento per default sui conti finanziati), un tetto ai contratti per ordine e un passaggio di conferma opzionale.

Errori comuni

• Confrontare un broker di futures con un fornitore di CFD solo sul prezzo.
• Credere che una connessione software «diretta» cambi il luogo in cui l'ordine viene eseguito.