中央限价订单簿（CLOB）
中央限价订单簿（central limit order book，CLOB）是由交易所运营的、针对某一品种的唯一一份挂单清单：所有未成交的限价单先按价格、再按到达时间排序，新来的订单就与它撮合。正是这个结构，让期货拥有唯一的订单簿和唯一的成交明细，而深度盘口阶梯显示的就是它。
Senzoukria · 术语表 · 更新于 2026 年 9 月
结构与撮合
在 CLOB 中，每一张限价单都停在买方或卖方的某个价格上。最优买价与最优卖价构成价差，更深的档位则容纳其余的显示流动性。当一张市价单、或一张可立即成交的限价单到来时，它会从最优价格开始与对手方逐档撮合，而在同一个价格档位内，则按挂单到达的先后顺序成交。正是这条优先级规则，使得排队位置对限价单至关重要，也解释了为什么同样大小的显示挂单，成交速度可能天差地别。
- 每个品种一个订单簿，由交易所运营。
- 先按价格优先，同价位内再按时间优先。
- 成交连同主动方方向一起发布在唯一一条成交明细上。
集中式市场与分散式市场
| 市场 | 订单簿 | 成交明细 | 订单流读数的含义 |
|---|---|---|---|
| CME 期货 | 唯一的中央订单簿 | 由交易所发布 | 对每一个有权限的行情源都一样 |
| 现货外汇 | 多个交易场所，没有中央订单簿 | 没有统一的成交记录 | 只描述某一个场所或某一家经纪商 |
| 加密货币 | 每家交易所一个订单簿 | 按交易所各自发布 | 仅对那一家交易所有效 |
深度盘口展示了订单簿的哪一部分
深度盘口阶梯是 CLOB 中看得见的那一片：市价以下每个价格上挂着多少手买单，市价以上每个价格上挂着多少手卖单。它展示的是显示流动性及其变化。它本身并不能揭示隐藏单、冰山单的补单或任何意图；一个突然消失的档位，可能是被撤单了，也可能是被吃掉了——成交明细才能分辨出是哪一种。
在 Senzoukria 中
订单簿显示在 DOM 面板里，通过“DOM 设置”配置“每侧档位数”和“大单 ≥”阈值；它的帮助文字说明，那些淡显的档位是本时段早些时候出现过、如今已不在实时订单簿中的挂单。热力图工作区还可以把“DOM 阶梯”按每个价格的准确高度画到图上。是否有深度数据、以及它是按价位聚合还是逐笔的，取决于你那条期货连接的行情权限。对加密货币交易对而言，显示的是那家交易所自己的订单簿，且仅供分析使用。
常见误区
- 把某家零售外汇经纪商的盘口阶梯，当成全市场的流动性来读。
- 把显示出来的挂单量当作一种承诺；挂单随时可以撤销。
- 在估计一张限价单能否成交时，完全忽略排队位置。
相关内容
其他语言版本
常见问题
- 一个市场有没有中央限价订单簿，为什么这么重要？
- 因为订单流分析依赖于一份统一的挂单与成交记录。有了 CLOB，任何拥有合规行情权限的人，算出来的足迹图、Delta 序列或热力图都是同一份。没有它——比如现货外汇——每条行情都只描述自己那个场所，两家经纪商在同一分钟、同一个货币对上给出的足迹图并不相同。
- 深度盘口显示了订单簿里的所有订单吗？
- 它显示的是订单簿中可见的那一部分，深度到你的行情源所携带的档位为止。冰山单每次只露出一小片，有些行情源推送的是按价格聚合的数量、而不是逐张订单。某个档位上没有数量，只说明你的行情里没有显示量，并不能证明那里什么都没挂。