介绍经纪商

定义

CFTC 的术语表把介绍经纪商定义为：在任何交易所、或者受任何交易所规则约束的情况下，招揽或接受买入或卖出任何未来交割商品委托的人，但不向那些委托被接受的人收款、也不向他们提供信贷。资金去到那家承载账户的期货佣金商。

这段关系怎么运作

• 介绍经纪商获取并服务客户：开户、平台选择、支持，有时还有定价。
• FCM 承载这个账户：它持有资金、施加保证金与风控规则、清算这些交易并出具对账单。
• 佣金常常按两者之间的协议分成。
• 有些介绍经纪商由一家 FCM 担保；另一些可以介绍给好几家。

它为什么对一个交易者要紧

当出问题的时候，知道谁负责什么能省时间。一个保证金或对账单的问题属于 FCM；而一个平台或数据订阅的问题，可能属于介绍经纪商、也可能属于那个供应商。同一家介绍经纪商的两个客户，甚至可以坐在不同的 FCM 那里，带着不同的自家保证金和不同的费率表。

数一数一个典型零售配置里的层数：介绍经纪商、FCM、清算会员、交易所、清算所，再加上软件供应商，一张委托六方，即使这个客户永远只和第一方说话。

它和自营商不是一回事

一家自营交易公司和一家介绍经纪商在零售的视角里可能长得像：两者都是你打交道的那个门面，而两者都不是那个持有钱的受监管实体。但法律结构不同。介绍经纪商把「你」介绍给一家 FCM，而那个账户是你的；自营商通常是它自己才是那家 FCM 的客户或伙伴，而你交易的是它的账户、按它的规则。这个区别决定了当事情出错时谁对谁负有义务，所以它值得在开户之前就弄清楚。

在 Senzoukria 里

Rithmic 账户在账户编号和 FCM 编号旁边暴露一个 IB 编号。应用在启动一条账户数据流、以及在下单、改单或撤单时，都把这三个一起传过去，因为下单 plant 是用那个组合来标识这个账户的。那个 IB 编号是经纪商系统提供的一个标识；应用不去解释它。

常见错误

• 把资金汇给一个并非承载账户的 FCM 的实体。
• 以为介绍经纪商能改动那些属于 FCM 的保证金规则。