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结果偏差(用结果去评判决策)

结果偏差是指倾向于用一个决策的结果去评判它的质量,而不是用做决策时所能得到的信息和所走的流程去评判。在交易里,它导致人们强化那些恰好赢了的违规操作,并在那些恰好亏了的交易之后放弃本来健全的规则。

更新于 2026 年 9 月首次发布:2026年9月25日

本页目录
  1. 这个概念
  2. 四种组合
  3. 基于流程的复盘
  4. 在 Senzoukria 里
  5. 相关内容
  6. 同一栏目
  7. 其他语言版本
  8. 常见问题

这个概念

乔纳森·巴伦和约翰·赫希在 1988 年描述了结果偏差:人们在病人康复时给同一个医疗决策打出的评分,高于病人死亡时给出的评分,尽管那个决策和它所依据的信息完全相同。

交易是这个偏差的理想环境,因为每一个决策都有一个即时、可见的结果,而单笔交易的结果被偶然性主导。一笔遵守了计划却亏了 1R 的交易,是一个好决策配一个坏结果。一笔在愤怒中下的、没设止损却赚了 3R 的交易,是一个坏决策配一个好结果。用结果去评判它们,会把两边的教训全部弄反。

四种组合

危险的那一格是「坏决策配好结果」,因为它奖励了这次违规,让它更有可能再发生一次——而下一次通常发生在更糟的时刻,规模还更大。

决策质量与结果
决策好结果坏结果
好决策(遵守了计划)应得的盈利运气不好:保留这条规则
坏决策(打破了计划)瞎运气:危险的那一格应得的亏损

基于流程的复盘

  • 在看盈亏之前,先按「条件是否满足、进场是否在计划上、止损是否被尊重、规模是否正确」给每一笔交易打分。
  • 把这个评分和结果作为两个分开的字段保存,并在很多笔交易上做比较。
  • 在样本上评估规则,而不是在最后一笔交易上:一条规则要在它的统计量这么说的时候才改。
  • 对一次赚钱的违规操作,要和对一次亏钱的违规一样认真地复盘。

在 Senzoukria 里

日志的交易表单里有一个评分字段,一到五颗星,和盈亏分开;还有一个形态标签,说明这笔交易属于交易手册里的哪一条。两者合起来,就能独立于结果去给决策打分。

「在回放里复盘」按钮会打开那笔日志交易周围的市场,这样当时能看到的东西就可以和后来发生的事情做比较。在回放报告里,少于 20 笔交易时那条注记会写明:这个样本远远太小,无法对一个优势得出任何结论——这是在提醒,几笔交易上的结果,绝大部分只是结果本身。

同一栏目

其他语言版本

常见问题

我怎么区分一个坏决策和一次运气不好?
拿这个决策去对照当时适用的那些规则:条件、进场、止损、规模。如果全都被尊重了,那么一次亏损是这个策略正常分布的一部分。如果有些被打破了,那么无论它赚了多少,这笔交易都是一个糟糕的决策。
结果偏差也影响回测吗?
影响。因为一条规则在某个样本上产生了好看的净值曲线就留着它,或者因为一个糟糕的月份就把它扔掉,这都是在用结果评判。样本外测试,以及把样本量考虑进去的统计量,就是流程复盘在研究上的对应物。
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