经纪商模拟账户（paper trading）
经纪商模拟账户（paper trading account）是由经纪商托管的账户：它接受订单并报告成交，但不动用真钱，通常还跑在一台与实盘分开的服务器（paper plant）上。它让交易者把下单通路和平台走一遍，而成交由经纪商模拟出来，并不会送到交易所撮合。
Senzoukria · 术语表 · 更新于 2026 年 9 月
经纪商模拟、实盘与本机模拟
有三种环境经常被混着叫作「demo」，它们的差别在于由谁来模拟成交。在经纪商模拟账户里，经纪商的服务器接受订单，并按它自己的规则决定成交；行情可能是实时的，但订单从不抵达交易所。在实盘账户里，由交易所撮合这笔订单。在本机模拟里，则是交易软件自己在这台机器上决定成交，完全不涉及经纪商。
- 经纪商模拟账户：经纪商服务器、经纪商的成交规则、行情常常是实时的，凭证或 plant 独立。
- 实盘账户：交易所撮合、真实的排队位置、真实的费用。
- 本机模拟账户：由应用自己的评估模型决定，订单不会发往任何地方。
模拟成交能说明什么、不能说明什么
一次模拟成交可以确认下单通路是通的：路由、订单类型、持仓上报，以及平台对拒单的处理。它说明不了排队位置、挂单限价的部分成交，也说明不了压力之下的滑点，因为经纪商的模拟器套用的是它自己的策略。某个价位被一笔成交触碰过，并不证明你自己的委托当时就会成交。请把模拟结果当作对流程的检验，而不是对策略的度量。
在 Senzoukria 里
在 Rithmic 直连数据源上，paper plant 和 live plant 是分开的；向导式教程明确写了这一点，并补充说行情还需要该 plant 上的行情数据权限。因此一个 paper 登录名有自己的 system name 和自己的数据权限，而免费的 Rithmic demo 试用根本连不上，因为 R | Protocol API 不向 demo 账户提供。交易界面在受支持的连接上提供手动下单，而可选的策略自动驾驶（Autopilot）只有在填好风险设置、显式武装并配好 STOP 控件之后，才能提交订单。自营公司的考核同样跑在这类模拟性质的账户上；结果空间里的自营公司模拟是把已发布的规则手册套到一次回测的成交清单上，而不是去连接某家公司的服务器。
常见错误
- 拿模拟成交的质量去估计实盘的期望值。
- 以为同一个登录名下，模拟账户和实盘账户带着相同的行情数据权限。
- 把免费 demo 试用和经纪商模拟账户混为一谈；试用可能被排除在 API 访问之外。
- 在模拟账户上武装自动化，却忘了连接一旦改变，同一个开关就会通向实盘账户。
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常见问题
- 经纪商模拟账户和软件里的本机模拟账户是一回事吗？
- 不是。经纪商模拟账户活在经纪商的服务器上，需要凭证和一条连接，成交由经纪商决定。应用里的本机模拟账户在本地运行，不需要经纪商，也完全不发出订单。两者各有用处：前者检验下单通路，后者检验策略逻辑。
- 经纪商模拟账户带实时数据吗？
- 常常带，但那是该 plant 上的一项权限，而不是模拟账户天生就有的属性。有些模拟环境提供的是延迟或受限的数据。请把模拟登录名的行情权限，和实盘登录名的行情权限分开核对。
- 自营公司的考核账户可以当作经纪商模拟账户来用吗？
- 考核账户是由经纪商托管、附带规则的模拟账户。第三方应用能不能连上它、是否允许自动化，要一家一家公司去问。能看图表并不等于获得了交易或自动化的许可。