لماذا يُتجاهَل رو عادةً لخيارات 0DTE والأسبوعية؟

لأن رو يتقيّس بالزمن إلى الاستحقاق. فبأيام قليلة باقية، تغيّر نقطةٌ مئوية كاملة من السعر القيمةَ بكسر سنت إلى سنتات قليلة، أدنى بكثير من الفارق السعري، في حين تغيّرها غاما وثيتا بأكثر بكثير كل ساعة.

هل يشرح رو لماذا تختلف تقلّبات خيارَي الشراء والبيع الضمنية؟

يستطيع الإسهام. فإن اختلف السعر أو التوزيعات التي تفترضها حاسبةٌ عن المضمَّن في أسعار السوق، خُرق التعادل في النموذج وأسند الحلّال تقلّبين ضمنيين مختلفين لخيارَي الشراء والبيع لسعر التنفيذ نفسه. وفحصُ الآجل الضمني هو السبيل المعتاد إلى اللحاق به.

Senzoukria · المسرد

رو (الحساسية لأسعار الفائدة)

رو هو المؤشر اليوناني الذي يقيس كم تتغير قيمة خيار لتغيّر نقطة مئوية واحدة في سعر الفائدة بلا مخاطرة. وهو موجبٌ لخيارات الشراء وسالب لخيارات البيع على الحصص أو مؤشر، وينمو بالزمن إلى الاستحقاق، وهو أقلّ المؤشرات اليونانية أهميةً عادةً لخيارات المؤشرات قصيرة الأجل.

آخر تحديث: سبتمبر 2026نُشر لأول مرة: 9 أكتوبر 2026

في هذه الصفحة

باختصار
لماذا تحرّك الأسعارُ أسعار الخيارات
مثال محسوب
خيارات العقود الآجلة تتصرف مختلفًا
أين يهم رو وأين يُفترَض
ذات صلة
في القسم نفسه
هذه الصفحة بلغات أخرى
أسئلة شائعة

باختصار

خيار الشراء (بلاك-شولز): ρ = K·τ·e^(−rτ)·N(d2) لكل 1.00 من السعر
خيار البيع (بلاك-شولز): ρ = −K·τ·e^(−rτ)·N(−d2)
الاقتباس المعتاد: لكل نقطة مئوية من السعر (القسمة على 100)

لماذا تحرّك الأسعارُ أسعار الخيارات

في نموذج عدم مراجحة، حاملُ خيار الشراء يؤجّل دفع سعر التنفيذ حتى الممارسة، وحاملُ خيار البيع يؤجّل تلقّيه.

وسعرٌ أعلى يرفع السعر الآجل للأصل ويخفض القيمة الحالية لسعر التنفيذ، وهذا يزيد قيم خيارات الشراء ويخفض قيم خيارات البيع. ورو يقيس ذلك الأثر: أي تغيّر القيمة لتغيّر نقطة واحدة في سعر الفائدة المركَّب باستمرار، بثبات الفوري والتقلّب والزمن.

مثال محسوب

خيارُ شراء عند المال لستة أشهر بفوري وسعر تنفيذ 100 وتقلّب ضمني 20 بالمئة وسعر 4 بالمئة يساوي نحو 6.63 في بلاك-شولز. ورو له 0.259 لنقطة سعر، فسعرُ 5 بالمئة بدلًا من 4 بالمئة يضيف نحو 0.26. وخيار البيع المطابق رو له ‎−0.231.

وخيارُ الشراء نفسه بثلاثين يومًا باقية رو له 0.042 فقط: فعلى شهر، تغيّر نقطةٌ كاملة من السعر الثمنَ بنحو أربعة سنتات على أصل عند 100، أقلّ بكثير مما كانت ستغيّره نقطة تقلّب واحدة.

رو لخيار عند المال، فوري 100، تقلّب ضمني 20 بالمئة، r = 4 بالمئة
العقد	الأيام إلى الاستحقاق	رو لنقطة سعر
خيار شراء	182	+0.259
خيار بيع	182	−0.231
خيار شراء	30	+0.042

خيارات العقود الآجلة تتصرف مختلفًا

لخيار على عقد آجل مسعَّرًا ببلاك-76، يكون سعر العقد الآجل هو المدخل والسعر يخصم العلاوة فقط. فرو يساوي حينها ‎−τ في قيمة الخيار لخيارَي الشراء والبيع معًا.

ولخيار E-mini أسبوعي عند المال يساوي نحو 49.7 نقطة مؤشر، ذلك نحو ‎−0.0095 نقطة لنقطة سعر، أي مقدارًا مهمَلًا. والسعر يبقى مهمًّا لمتداولي العقود الآجلة عبر الأساس بين العقد الآجل والمؤشر النقدي، وهناك يظهر تغيّرٌ في كلفة التمويل.

أين يهم رو وأين يُفترَض

الخيارات طويلة الأجل (LEAPS) والعميقة في المال تحمل أكبر رو.
وتعادل خيارَي البيع والشراء والآجلات الضمنية وحلّالات التقلّب الضمني كلها تحتاج مدخل سعر؛ وسعرٌ خاطئ يزحزح التقلّب الضمني لخيارات الشراء والبيع في اتجاهين متعاكسين.
و Senzoukria لا يعرض رو. وحساباته اليونانية الخاصة، كتعرّضات فانّا وتشارم والمؤشرات اليونانية البلاك-شولزية المحسوبة محليًا على مسار Databento، تستعمل ثوابت سعر مفترَضة ثابتة لا سعرَ سوق، ولقطةُ فانّا وتشارم تسجّل السعر المفترَض وعائد التوزيعات كي لا يُخطَأا قياسات.

في القسم نفسه

هذه الصفحة بلغات أخرى

أسئلة شائعة

لماذا يُتجاهَل رو عادةً لخيارات 0DTE والأسبوعية؟: لأن رو يتقيّس بالزمن إلى الاستحقاق. فبأيام قليلة باقية، تغيّر نقطةٌ مئوية كاملة من السعر القيمةَ بكسر سنت إلى سنتات قليلة، أدنى بكثير من الفارق السعري، في حين تغيّرها غاما وثيتا بأكثر بكثير كل ساعة.
هل يشرح رو لماذا تختلف تقلّبات خيارَي الشراء والبيع الضمنية؟: يستطيع الإسهام. فإن اختلف السعر أو التوزيعات التي تفترضها حاسبةٌ عن المضمَّن في أسعار السوق، خُرق التعادل في النموذج وأسند الحلّال تقلّبين ضمنيين مختلفين لخيارَي الشراء والبيع لسعر التنفيذ نفسه. وفحصُ الآجل الضمني هو السبيل المعتاد إلى اللحاق به.