Muro put
Un muro put es el strike por debajo del spot que carga la mayor concentración de puts según la métrica elegida por el proveedor, sea el interés abierto o la gamma modelizada. Igual que un muro call, marca dónde se agrupan los contratos, no dónde hay soporte garantizado, y el comportamiento de cobertura que implica depende de una hipótesis de posicionamiento que los datos no confirman.
Senzoukria · Glosario · Actualizado en septiembre de 2026
Dónde se agrupan las puts y por qué
Las puts por debajo del spot se mantienen a menudo como protección, y la cadena muestra dónde se agrupa ese interés abierto, con frecuencia en strikes redondos. Un muro put es el strike donde esa concentración es mayor dentro del ámbito de vencimientos elegido. Bajo la convención habitual de los dealers, el dealer está comprado en esas puts, pero eso es una decisión de modelización, no un informe; el strike del muro es un hecho de la cadena, su signo es una hipótesis.
El interés abierto y la gamma pueden discrepar
El strike más bajo tiene el mayor recuento de contratos; el strike más cercano tiene la mayor magnitud ponderada por gamma con estas entradas inventadas. Un proveedor que ordene por interés abierto llamará muro put al 95; uno que ordene por gamma llamará muro put al 98. Ninguno está equivocado, pero no son intercambiables, y una página no debería reetiquetar en silencio una medida como si fuera la otra.
| Strike | Interés abierto | Gamma por 1 $ | OI × gamma × 100 |
|---|---|---|---|
| 95 | 12.000 | 0,004 | 4.800 |
| 98 | 5.000 | 0,028 | 14.000 |
Leer un muro put contra la cinta de futuros
- Traslada primero el strike al contrato de futuros cuando la cadena esté sobre el SPX o el SPY y el gráfico sea el ES.
- Anota la fuente, la marca de tiempo, el ámbito de vencimientos y la regla de selección antes de que el precio se acerque.
- En el nivel, lee el volumen ejecutado en bid frente al de ask por precio y observa si el bid en reposo absorbe o se retira; son observaciones separadas del muro.
- Registra tanto los fallos como los niveles que aguantan con la misma regla; un nivel que aguanta no identifica su causa.
En Senzoukria
El módulo GEX informa de un Muro put en el Resumen y lo dibuja sobre el gráfico como nivel clave Muro put, junto a Gamma cero y Muro call. Se selecciona como el strike dominado por puts por debajo del spot dentro del ámbito de vencimientos y el tratamiento del 0DTE actuales; si ningún strike por debajo del spot está dominado por puts, el módulo declara esa condición y deja el nivel vacío. El panel de régimen muestra la ratio OI put / call como contexto, y la página «GEX neto por strike» separa la aportación de Puts de la de Calls en cada strike para que puedas juzgar si el muro es una concentración de contratos o de gamma. La sección «Qué firmes son los niveles clave» da una banda de cuánto se desplaza el muro put con las hipótesis probadas.
Errores frecuentes
- Llamar suelo al muro put. Es una concentración, y el precio puede atravesarla sin ninguna intervención de los dealers.
- Ignorar que el muro puede rular hacia abajo cuando la protección se rula durante una caída.
- Leer una ratio alta de interés abierto put/call como bajista por sí sola; las puts se compran y se venden por muchos motivos.
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Preguntas frecuentes
- ¿Es el muro put un soporte?
- No por definición. Es el strike por debajo del spot con la mayor concentración de puts según una métrica elegida. Que el nivel aguante puede coincidir con coberturas, con bids en reposo o con flujo sin relación, y el dato no los separa. Trátalo como una referencia que contrastar con el volumen ejecutado, no como un suelo garantizado.
- ¿En qué se diferencia el muro put del nivel de gamma cero?
- El muro put es un strike seleccionado por concentración; el nivel de gamma cero es la raíz de una curva de exposición neta cuando varía el spot hipotético. Suelen estar en precios distintos, y el muro put queda a menudo muy por debajo del giro. Un strike con muchas puts tampoco tiene por qué ser el strike con más gamma.
- ¿Por qué Senzoukria a veces no muestra ningún muro put?
- Porque su regla exige un strike dominado por puts por debajo del spot dentro del ámbito seleccionado. Cuando todos los strikes por debajo del spot están dominados por calls, o el ámbito no deja ningún strike, el módulo informa del motivo en lugar de forzar un nivel. Un nivel ausente se muestra como ausente, no como cero.