Pourquoi l'indice de prix diffère-t-il du prix spot de mon exchange ?

Parce que l'indice est une moyenne sur plusieurs places spot, pondérée par l'exchange de dérivés. N'importe quel marché spot pris isolément, y compris celui du même exchange, peut traiter un peu au-dessus ou au-dessous de cette moyenne à tout moment.

L'indice de prix peut-il être manipulé ?

Répartir l'indice sur plusieurs places et appliquer des règles pour exclure les valeurs aberrantes rend la manipulation plus coûteuse que sur un carnet d'ordres unique, ce qui est son but. Cela ne la rend pas impossible, surtout pour les actifs dont les marchés spot sont minces, et c'est pourquoi les exchanges revoient leurs constituants.

Indice de prix (dérivés crypto)

L'indice de prix d'un dérivé crypto est une moyenne pondérée du prix spot de l'actif sous-jacent sur plusieurs exchanges, publiée par la place de dérivés. Il ancre le taux de financement et le prix de marquage, pour que le carnet d'ordres d'un seul exchange ne décide pas à lui seul de ce que vaut un contrat perpétuel.

Senzoukria · Glossaire · Mis à jour en septembre 2026

Définition

Un exchange de dérivés sélectionne un ensemble de marchés spot pour l'actif, attribue un poids à chacun, et publie leur moyenne pondérée comme indice. Binance décrit son indice de prix USDⓈ-M comme la somme, sur les exchanges spot retenus, du pourcentage de poids de chaque exchange multiplié par le prix spot du symbole sur cette place, et liste les places constitutives, qui comprennent des exchanges centralisés et quelques décentralisés. Les constituants et les poids sont ajustés dans le temps, par exemple quand les données d'une place deviennent peu fiables.

À quoi il sert

L'indice de prime derrière le taux de financement mesure à quelle distance de l'indice le perpétuel traite.
Le prix de marquage est construit depuis l'indice plus une prime lissée, et les liquidations sont déclenchées sur le marquage.
Sur certaines places, les futures datés se règlent contre une moyenne de l'indice à l'échéance.
L'indice est une référence, pas un prix négociable : aucun ordre ne s'exécute à l'indice.

Les écarts entre places

Chaque exchange de dérivés construit son propre indice depuis sa propre liste de constituants et ses propres règles : l'indice derrière un perpétuel Binance et celui derrière un perpétuel Bybit sur le même actif ne sont donc pas identiques. L'écart est en général petit, mais il explique que les taux de financement et les prix de marquage diffèrent d'une place à l'autre même quand leurs derniers prix coïncident. En comparant des perpétuels d'exchanges différents, la question pertinente est comment chacun traite face à son propre indice.

Dans Senzoukria

Le desktop lit les transactions et les carnets d'ordres directement auprès de places individuelles — Binance Spot, les perpétuels USD-M de Binance et les perpétuels linéaires de Bybit — et n'affiche l'indice de prix d'aucun exchange. Un graphique spot d'un exchange est au mieux un composant d'un indice, pas l'indice lui-même ; comparer un perpétuel à la paire spot du même exchange est une comparaison entre les prix échangés de deux places, pas une mesure de la prime que l'exchange emploie pour le financement.

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Sources

Binance: What Is the Mark Price and Price Index (2026-09-25)

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Questions fréquentes

Pourquoi l'indice de prix diffère-t-il du prix spot de mon exchange ?: Parce que l'indice est une moyenne sur plusieurs places spot, pondérée par l'exchange de dérivés. N'importe quel marché spot pris isolément, y compris celui du même exchange, peut traiter un peu au-dessus ou au-dessous de cette moyenne à tout moment.
L'indice de prix peut-il être manipulé ?: Répartir l'indice sur plusieurs places et appliquer des règles pour exclure les valeurs aberrantes rend la manipulation plus coûteuse que sur un carnet d'ordres unique, ce qui est son but. Cela ne la rend pas impossible, surtout pour les actifs dont les marchés spot sont minces, et c'est pourquoi les exchanges revoient leurs constituants.