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Definición
Un exchange de derivados selecciona un conjunto de mercados al contado del activo, asigna un peso a cada uno y publica su media ponderada como índice. Binance describe su índice de precios USDⓈ-M como la suma, sobre los exchanges al contado listados, del porcentaje de peso de cada uno por el precio al contado del símbolo allí, y lista las plataformas que lo componen, que incluyen exchanges centralizados y algunos descentralizados. Los componentes y los pesos se ajustan con el tiempo, por ejemplo cuando los datos de una plataforma dejan de ser fiables.
Para qué se usa
- El índice de prima que hay detrás de la tasa de financiación mide cuánto se aleja el perpetuo del índice.
- El precio de marca se construye a partir del índice más una prima suavizada, y las liquidaciones se disparan sobre la marca.
- Los futuros con vencimiento de algunas plataformas liquidan contra una media del índice al vencer.
- El índice es una referencia, no un precio negociable: ninguna orden se ejecuta al índice.
Diferencias entre plataformas
Cada exchange de derivados construye su propio índice con su propia lista de componentes y sus propias reglas, así que el índice que hay detrás de un perpetuo de Binance y el que hay detrás de uno de Bybit sobre el mismo activo no son idénticos. La diferencia suele ser pequeña, pero explica por qué las tasas de financiación y los precios de marca difieren entre plataformas incluso cuando sus últimos precios coinciden. Al comparar perpetuos entre exchanges, la pregunta relevante es cómo cotiza cada uno frente a su propio índice.
En Senzoukria
El escritorio lee operaciones y libros de órdenes directamente de plataformas individuales, Binance Spot, los perpetuos USD-M de Binance y los lineales de Bybit, y no muestra el precio del índice de ningún exchange. Un gráfico al contado de un exchange es como mucho un componente de un índice, no el índice; comparar un perpetuo con el par al contado del mismo exchange es comparar los precios negociados de dos plataformas, no medir la prima que el exchange usa para la financiación.
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Fuentes
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Preguntas frecuentes
- ¿Por qué el precio del índice difiere del precio al contado de mi exchange?
- Porque el índice es una media sobre varias plataformas al contado, ponderada por el exchange de derivados. Cualquier mercado al contado por separado, incluido el del mismo exchange, puede cotizar un poco por encima o por debajo de esa media en un momento dado.
- ¿El precio del índice puede manipularse?
- Repartir el índice entre varias plataformas y aplicar reglas para excluir valores atípicos encarece la manipulación frente a un solo libro de órdenes, que es su propósito. No la hace imposible, sobre todo en activos con mercados al contado finos, que es la razón por la que los exchanges revisan sus componentes.