要点
- 规则
- 做多：止损 = max(前一个止损, 最佳价格 − 距离)
- 常用距离
- 固定跳数、k × ATR、摆动低点、吊灯式
- 只朝一个方向移动
- 朝交易有利的方向（棘轮）
- 不要和它混淆
- 追踪回撤，那是一条自营公司的账户规则
它怎么移动
一个在 100 建立、带 3 点追踪止损的多头头寸，起始止损在 97。当市场到 106 时，止损移到 103；到 108 时，移到 105。如果价格随后下跌，止损停在 105，而这个头寸在那里出场、赚 +5 点。空头头寸镜像这条规则。这个止损是一个棘轮：它跟随有利的移动，忽略不利的移动。
止损被谁持有很要紧。一个平台侧的追踪止损由软件管理，它依赖软件保持连接；而一个券商或者交易所侧的止损会随市场移动而被重新发出。无论哪一种，这个止损都是一张订单，它在被触发时可能滑点。
设定距离的几种方式
| 方法 | 距离 | 行为 |
|---|---|---|
| 固定 | 若干跳或者若干点 | 简单；在波动大的市场里太紧，在平静的市场里太松 |
| ATR | k × 平均真实波幅 | 适配波动率，但对状态变化有滞后 |
| 吊灯式 | N 根 K 线的最高高点 − k × ATR | 锚定在极值上，而不是锚定在收盘价上 |
| 结构 | 在最后一个摆动低点或者一个成交过的价位之下 | 跟随图表；是阶梯式的，不是滑动式的 |
在 Senzoukria 里
下单票据发出市价、限价、止损和止损限价订单；没有追踪止损这个订单类型。一个止损可以用经纪商账户面板的 BE 按钮移到进场价——这个按钮在市场朝头寸有利的方向越过进场价之后可用——而模拟账户有同样的保本移动。
作为追踪参考，指标目录提供吊灯出场、波动率止损（它只朝趋势方向棘轮，直到它翻转）和 ATR 止损线；它们是图形研究，不发任何订单，也不知道你持有什么头寸。在自动回测里，止损在进场时固定；一个追踪式的出场必须被写成一个在已收盘 K 线上做出的平仓决策，而引擎会在下一根 K 线的开盘价上成交它。
常见错误
- 追踪得太紧，以至于正常的回撤把每一波趋势都止损掉。
- 在止损已经移动之后又把它放松，而这取消了棘轮性质。
- 在收盘价上回测一个追踪，而在 K 线内部的价格上去交易它，或者反过来。
- 把一个头寸上的追踪止损和一个自营公司账户的追踪回撤混为一谈。
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常见问题
- 追踪止损比一个固定目标更好吗？
- 它们适合不同的结果分布。一个追踪保留大的趋势，但交回每一次收益的一部分；一个固定目标封住盈利的上限，但把它落袋。哪一个期望值更好，取决于市场超越那个目标的频率，而 MFE 统计量可以把这件事显示出来。
- 追踪止损该用收盘价还是最高价？
- 像吊灯式那样锚定在最高高点上，能防止止损在一波趋势里因为一根收盘价回落而往回走。锚定在收盘价上则对每一根 K 线都有反应。这个选择应该和回测里的建模方式一致。