في هذه الصفحة
باختصار
- لكل طبعة
- الجانب (+1 شراء، −1 بيع) × الدلتا × الحجم × 100
- الوحدة
- مكافئات حصص من الأصل
- الافتراض المفتاحي
- صانع سوق متحوّط بالدلتا هو الطرف المقابل لكل معتدٍ
كيف يُبنى
حين يشتري عميل خيار شراء من صانع سوق، يصبح صانع السوق قصيرًا في ذلك الخيار وقصيرًا في دلتاه؛ وللبقاء محايدًا يشتري الأصل. وحين يشتري عميل خيار بيع، يصبح صانع السوق قصيرًا في خيار البيع، وهو يحمل دلتا موجبة، فيبيع الأصل.
وتوقيع كل طبعة بجانب معتديها وضربها في الدلتا والحجم والمضاعف يعطي مكافئ الحصص الذي سيتحوّط صانع السوق له. وجمعها خلال الجلسة يُنتج منحنى يرتفع حين تقتضي الطبعات شراء صانع السوق ويهبط حين تقتضي بيعه.
مثال محسوب
ثلاث طبعات في نافذة: 500 خيار شراء مشترًى بدلتا 0.40 يضيف +20,000؛ و300 خيار بيع مشترًى بدلتا −0.50 يضيف −15,000؛ و200 خيار شراء مبيع بدلتا 0.30 يضيف −6,000.
فالضغط التراكمي −1,000 مكافئ حصة: صغيرٌ، مع أن 1,000 عقد وعلاوةً معتبرة تُداولت. فالعلاوة والضغط يقيسان شيئين مختلفين.
| الطبعة | الجانب | الدلتا | الإسهام (حصصًا) |
|---|---|---|---|
| 500 خيار شراء | شراء (+1) | +0.40 | +20,000 |
| 300 خيار بيع | شراء (+1) | −0.50 | −15,000 |
| 200 خيار شراء | بيع (−1) | +0.30 | −6,000 |
| المجموع | — | — | −1,000 |
الضغط وDEX وGEX
- التعرّض للدلتا (DEX) محسوب على العقود المفتوحة، أي مخزون مراكز يومي؛ وضغط التحوّط محسوب على طبعات اليوم، أي تدفقًا داخل اليوم.
- وتعرّض غاما يصف كيف ستتغير التحوّطات مع السعر؛ وضغط التحوّط يصف التحوّطات التي تقتضيها صفقات أُجريت أصلًا.
- والثلاثة تستند إلى افتراضات عن مَن على الجانب الآخر. فالضغط يفترض أن صانع السوق هو الطرف المقابل السلبي؛ وصفقةٌ بين عميلين، أو صانع سوق يتحوّط في مكان آخر، تكسر الرابط.
- والدلتا المستعملة هي دلتا العقد، لا الدلتا بعد أن حرّكت الصفقة السوق.
داخل Senzoukria
لوحة ضغط التحوّط في Option Flow، الموسومة مكافئ حصص صانع السوق، تكدّس الجانب × الدلتا × الحجم × 100 على الطبعات في النافذة، مجمَّعةً بالثانية ومرسومةً منحنى موقَّعًا حول الصفر. والدلتا الملحقة بكل طبعة تأتي من أحدث لقطة سلسلة.
والطبعات بلا جانب مقروء (منتصف أو مجهول) أو بلا دلتا تُستثنى لا تُقدَّر، فمصدرٌ لا ينشر مؤشرات يونانية لا يُنتج منحنى، وهذه حالة مسار تدفق Databento. وهي قراءة ميكانيكية للتدفق في نافذة واحدة، لا رصدٌ لما يحمله صنّاع السوق.
ذات صلة
في القسم نفسه
- القيمة الاسمية المعدلة بالدلتا
- صافي العلاوة
- ضغط الجاما
- ضغط الشراء والبيع
- صندوق التأمين
- صلاحية بيانات السوق
- ضوابط الأوامر
- صفقة الكتلة للعقود الآجلة
هذه الصفحة بلغات أخرى
أسئلة شائعة
- هل ضغط التحوّط إشارة شراء أو بيع للعقود الآجلة؟
- لا. هو يقدّر التحوّط الذي تقتضيه طبعات الخيارات المعتدية تحت افتراض عن الأطراف المقابلة. وهل حدث ذلك التحوّط، وبأي أداة ومتى، غير مرصود. وهو سياق يُقارَن بما فعله شريط العقود الآجلة.
- لماذا تُستثنى طبعات المنتصف لا تُقسَم؟
- لأن طبعة المنتصف لا معتدي لها قابلًا للتحديد، وإسناد نصفها إلى كل جانب كان سيخلق ضغطًا لا تدعمه البيانات. واستثناؤها يحفظ المنحنى محافظًا، بكلفة تجاهل بعض الحجم.